正當執拾行裝，並欲尋找「香格里拉」的入口結界前，似乎亦要解決一些俗世事務先得!!
看來筆者還要寫下匯控(5)之「美國Mortgage業務」，先至可以安心起程往「聖境」......^_^
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- 匯控總貸款: US$976.7B (Jun-06) (100.0%)
- HSBC Finance (前稱Household)的總「Mortgage Loan」: US$97.7B (Sep-06)(10.0%)
- HSBC Finance之「Unsecured Mortgage Loan(即沒有房產抵押)」: US$46.2B (Sep-06)(4.7%)
美國業務的「Mortgage Loan」占集團「Total Loan」的10%; 而其中少於一半為「Sub-Prime」，或總貸款中的大約4.7%僅是「Unsecured Mortgage(即高危資產)」，其中最後可能有部份真係Default(亂估下即總貸款之2%左右可能Mud都無)。
換句說話，如果閣下擁有$100，其中有$2可能永遠收唔番，點計都唔駛跳樓。
其實邵銘高大早提左水(如文中底部)，不過人總是鍾意聽D「轟天動地的」消息，才肯乖乖地訓覺。君不見不少中文報章偏向用一些「刺激」的話題，方能吸引更多讀者。被稱為「股王」的匯控(5)，自不然成為不錯的目標......嘿嘿 (陰謀論大可不用聽)
即使07年真的大額撥備而令盈利倒退，若然不是「結構性長遠巨大問題」，相信2008及2009年匯控亦會重拾增長之路。俾多個「Tips」，匯控於1998年受成個阿根廷業務「Write-off」及亞洲金融風暴「夾擊下」，先錄得21%的純利倒退。
很簡單，匯控是少數「環球業務分佈恰當」的國際銀行; 除渣打(2888)外，真是找不到第二間，故此不難做到「攻守兼備」。如果1997後仍是以香港為基地的地區「錢莊」，閣下先要擔心(聰明的讀者應明白點解)! 可能匯控要買「政治保險」，或將20%至30%股權賣給中信泰富(267)及ICBC(1398)。
再說，匯控其他「Business」看似不錯，英國業務可能個人貸款壞帳上升，但於英國正面經濟下，問題理應不太大。另外，個人貸款業務僅占英國業務一部份。其他「Markets」，大可參巧「市場先生自語」的大作。(http://hk.myblog.yahoo.com/mr-market)
有人可能「Argue」甚麼「Household全個業務Impairment Loss」，但這並非「Cash Basis」，不影響「Operating Cash Flow」或「派股息」。另外，隨時2008或2009整番個「Revaluation Gain」(即使真的07年巨大撥備)。可能有會計學上的「學術價值」; 但對於「商人長線投資者」來說 ---> 對不起，本公子對此不感興趣!!
另外，如果閣下是短線投資者，或是「悲觀主義者」，或是「斤斤計較的計數佬」，或是「唯恐天下不亂之仕」 ----> 對不起，還請過主!
吹完水，準備進入香格里拉.......搭國泰往「New Dehli」先，好不好?
Disclaimer: 本網頁屬個人網誌，並不會給予任何投資建議。本網頁的一切言論並不構成要約、招攬、邀請、誘使、建議或推薦。本人亦無法保證網站內容的真確性及原整性。請運用個人獨立思考能力自行求証分析，一切賺蝕得失，概與本人無涉。
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Apple Daily (1 Feb 07)
邵 銘 高 ： 美 國 市 場 轉 好
【 本 報 訊 】 外 界 一 直 關 注 ， 匯 控 （ 005 ） 旗 下 美 國 業 務 是 否 顯 著 轉 差 ， 匯 豐 亞 太 總 裁 兼 行 政 總 裁 邵 銘 高 接 受 《 彭 博 資 訊 》 訪 問 時 表 示 ， 目 前 美 國 市 場 較 為 「 蓬 勃 」 及 有 一 點 好 轉 象 ， 當 地 樓 市 及 樓 價 雖 然 正 在 放 緩 ， 但 整 體 狀 況 並 非 外 界 想 像 般 惡 劣 ， 他 指 匯 豐 融 資 的 按 揭 組 合 ， 亦 只 佔 集 團 整 體 按 揭 業 務 很 小 部 份 ， 長 遠 來 說 ， 他 不 擔 心 有 關 業 務 的 發 展 前 景 。
星期六, 2月 24, 2007
空中飛人
有緣與飛人交談，原來小姐同樣對「消失的地平線」及「生活哲學」有濃厚與趣。有深度的人不多，空中飛人可算其中一個。
無論如何，該「部落格」應值得一看(可否講下空中飛人的意思?)
http://about-de-souffle.blogspot.com/
無論如何，該「部落格」應值得一看(可否講下空中飛人的意思?)
http://about-de-souffle.blogspot.com/
星期五, 2月 23, 2007
再談利豐(494)
美國經濟榮衰究竟影響利豐(494)多深。先看一些Figures :
*********營業額增長****EBIT增長******EBIT Margin
-----------------------------------------------------------
1994 *******24%*********13%************3.33%
1995(#)*****50%*********23%***********2.73%
1996*******36%**********24%***********2.49%
1997********7%**********20%***********2.80%
1998(^)*****7%***********24%**********3.22%
1999*******14%**********26%***********3.58%
2000(&) ***53%**********39%***********3.25%
2001(@) **32%********10%*********2.70%
2002*******13%**********26%***********3.01%
2003*******14%**********14%***********3.00%
2004*******11%**********20%***********3.26%
2005*******18%**********20%***********3.32%
-------------------------------------------------------
#收購英之傑Trading業務(IBS)
^亞洲金融風暴
*&收購太古貿易及「Camberley」
@收購Colby; 全球經濟衰退
有幾點值得留意:
1) 於1995、1996及2001的「EBIT Margin」下降，因新收購業務的「Margin」較低。
2) 通常利豐最多需2至3年便能提升「新業務」的「Margin」至利豐水平，或大約3%樓上。
3) 看來利豐的業績與美國經濟沒有太高的「Correlation」; 要不，2001及2002的業績應該很差。
拆局:
1) 利豐的「Soft Goods End Market」同經濟不是太「Sensitive」; 即使美國經濟下滑(而非大蕭條，或世界末日)，亦對「Soft Goods」有穩定「Demand」
2) 環球「Outsourcing Trend」，應是一個很大的趨勢。管它「貿易保護」，商人總需在「Competitive Markets」下降低「Overall Cost」(不只直接生產成本那麼簡單)。搵利豐la! 利豐於亞太區及東歐有很大的「Sourcing Network」，對中國作出「貿易壁壘」亦不能有效打擊利豐。信我，政客最終都要順從「經濟現實」，因這符合多方利益。
3) 「市場佔有率上升」，尤其是在「Fragmented Market」下「大食細」，長玩長有。
4) 核心競爭優勢，已說過多次，不想多講。大可閱讀「利豐百年」一書。
5) 收購「KQIS Sourcing Business」後，美國比重於08或09年可能降至55%左右，而歐洲業務比重將上升至27%至30%左右。
再說:
如果有人說美國經濟放緩會大大打擊利豐。只有兩個可能性: 1) 他們對利豐盤生意了解不足; 2) 或是筆者比他們更了解利豐。
又如果有人用05年P/E來估值利豐。不如用1994年個「EPS」來計數，保證P/E 達三百幾四百倍。
再說，如果有人「Ignore」「KQIS」及其他新收購之「潛在價值」，無野講!
可借機略談一些投資法門:
1) 生意十分穩定(享有經濟Monopoly)的大企業，即使增長不高，市場仍願給予15至18倍不等的P/E估值 (如中電(2)、恆生(11)、TVB(511))
2) 如達上述質素而潛在增長率較高，如12%至15%之增長率，市場願給予17至22倍不等的P/E估值 (如港機工程(44)、ASM(522))
3) 企業質素高而潛在增長率(可持續性)非常高，如18%、23%甚至27%之長線增長率，市場願給予23至30倍不等的P/E估值 (如利豐(494))
4) 投資人要清楚企業盤生意，包括Business Model、核心競爭優勢、市場環境。並於合理(或偏低)估值時買入。
5) 忌短視或欠缺大局觀
6) 心法和定力，與基本面分析同樣重要，切忌聽小道消息或三四流分析。
7) 不好忘掉風險管理，恰度分散於數個Sectors; 沒有單一股票是無敵!!
8) 即使不能保持樂天心態，至低限度亦不能過份悲觀。優質企業長遠而言是在互利的環境下成長，這亦乎合天道。君不見有一些「王道」的大型企業? 沒錯，於偏低或合理估值時買入便是最好不過。
9) 疑人勿用，用人勿疑，股票亦如是。過度差疑只會令閣下「走寶」。
吹完水，收工!!
Disclaimer: 本網頁屬個人網誌，並不會給予任何投資建議。本網頁的一切言論並不構成要約、招攬、邀請、誘使、建議或推薦。本人亦無法保證網站內容的真確性及原整性。請運用個人獨立思考能力自行求証分析，一切賺蝕得失，概與本人無涉。
*********營業額增長****EBIT增長******EBIT Margin
-----------------------------------------------------------
1994 *******24%*********13%************3.33%
1995(#)*****50%*********23%***********2.73%
1996*******36%**********24%***********2.49%
1997********7%**********20%***********2.80%
1998(^)*****7%***********24%**********3.22%
1999*******14%**********26%***********3.58%
2000(&) ***53%**********39%***********3.25%
2001(@) **32%********10%*********2.70%
2002*******13%**********26%***********3.01%
2003*******14%**********14%***********3.00%
2004*******11%**********20%***********3.26%
2005*******18%**********20%***********3.32%
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*&收購太古貿易及「Camberley」
@收購Colby; 全球經濟衰退
有幾點值得留意:
1) 於1995、1996及2001的「EBIT Margin」下降，因新收購業務的「Margin」較低。
2) 通常利豐最多需2至3年便能提升「新業務」的「Margin」至利豐水平，或大約3%樓上。
3) 看來利豐的業績與美國經濟沒有太高的「Correlation」; 要不，2001及2002的業績應該很差。
拆局:
1) 利豐的「Soft Goods End Market」同經濟不是太「Sensitive」; 即使美國經濟下滑(而非大蕭條，或世界末日)，亦對「Soft Goods」有穩定「Demand」
2) 環球「Outsourcing Trend」，應是一個很大的趨勢。管它「貿易保護」，商人總需在「Competitive Markets」下降低「Overall Cost」(不只直接生產成本那麼簡單)。搵利豐la! 利豐於亞太區及東歐有很大的「Sourcing Network」，對中國作出「貿易壁壘」亦不能有效打擊利豐。信我，政客最終都要順從「經濟現實」，因這符合多方利益。
3) 「市場佔有率上升」，尤其是在「Fragmented Market」下「大食細」，長玩長有。
4) 核心競爭優勢，已說過多次，不想多講。大可閱讀「利豐百年」一書。
5) 收購「KQIS Sourcing Business」後，美國比重於08或09年可能降至55%左右，而歐洲業務比重將上升至27%至30%左右。
再說:
如果有人說美國經濟放緩會大大打擊利豐。只有兩個可能性: 1) 他們對利豐盤生意了解不足; 2) 或是筆者比他們更了解利豐。
又如果有人用05年P/E來估值利豐。不如用1994年個「EPS」來計數，保證P/E 達三百幾四百倍。
再說，如果有人「Ignore」「KQIS」及其他新收購之「潛在價值」，無野講!
可借機略談一些投資法門:
1) 生意十分穩定(享有經濟Monopoly)的大企業，即使增長不高，市場仍願給予15至18倍不等的P/E估值 (如中電(2)、恆生(11)、TVB(511))
2) 如達上述質素而潛在增長率較高，如12%至15%之增長率，市場願給予17至22倍不等的P/E估值 (如港機工程(44)、ASM(522))
3) 企業質素高而潛在增長率(可持續性)非常高，如18%、23%甚至27%之長線增長率，市場願給予23至30倍不等的P/E估值 (如利豐(494))
4) 投資人要清楚企業盤生意，包括Business Model、核心競爭優勢、市場環境。並於合理(或偏低)估值時買入。
5) 忌短視或欠缺大局觀
6) 心法和定力，與基本面分析同樣重要，切忌聽小道消息或三四流分析。
7) 不好忘掉風險管理，恰度分散於數個Sectors; 沒有單一股票是無敵!!
8) 即使不能保持樂天心態，至低限度亦不能過份悲觀。優質企業長遠而言是在互利的環境下成長，這亦乎合天道。君不見有一些「王道」的大型企業? 沒錯，於偏低或合理估值時買入便是最好不過。
9) 疑人勿用，用人勿疑，股票亦如是。過度差疑只會令閣下「走寶」。
吹完水，收工!!
Disclaimer: 本網頁屬個人網誌，並不會給予任何投資建議。本網頁的一切言論並不構成要約、招攬、邀請、誘使、建議或推薦。本人亦無法保證網站內容的真確性及原整性。請運用個人獨立思考能力自行求証分析，一切賺蝕得失，概與本人無涉。
星期四, 2月 22, 2007
去馬!!
http://hk.myblog.yahoo.com/cutecute_may/article?mid=4438
今天發現一段有趣的「Blogger文章」，似乎各位「型男」亦不太難達到文中要求。呵呵!!
(註: 由「小妹的可愛天使王國」轉載)
----------------------------------------------------------------------------
誠徵大灰熊
身高 - 175以上 - 小妹咁鐘意著高踭鞋, 一個唔覺意就會高過你。 但佢係絶對唔會就你而著波鞋~
體重 - 唔可以瘦! 小妹佢唔鍾意人奀挑鬼命! 最好你係灰熊咁既身型, 要肥 (但係小妹話唔準癡肥), 要龐大既軀體完全可以攬住佢成個人~
年齡 - 最好係大過佢五年以上, 但若然你自問個人幾成熟, 就算細過小妹都可以~ (佢已經係個細路仔, 唔好再叫佢湊埋你!)
學歷 - 只要你個人有番d 上進心, 唔好死蛇爛膳。 學歷低唔緊要, 反正小妹唔在乎, 但係唔識既野就虛心請教人, 唔識唔好扮識~
事業 - 唔駛你事業有成, 唔駛你搵十萬九千七, 只要你唔係長期失業, 唔係做非法勾當 。仲有唔好三日唔埋就轉一份工, 話到尾小妹以前做人事部, 佢有職業病, 好怕人唔夠穩定性。
財富 - 唔需要有車有樓, 即使你搵幾千蚊一個月佢都可以同你一齊捱, 但係你要對佢好~ 就算你只係搵幾千蚊一個月, 大時大節花少少心思送份小禮物比佢 (係你送既唔理係咩野佢都會開心到飛上天!)
性格 - 有愛心 (要經常樂於助人), 細心 (要好好照顧小妹), 有心思 (識得氹下佢) 專一 (絶對唔可以有第二個, 諗下都唔得, 比小妹知道就算佢幾愛你都會好狠咁飛左你!)
外表 - 謝絶靚仔! (靚仔做下朋友比小妹養下眼無妨) 除左要有大灰熊既外型, 仲要有善良既外表~ 小妹鍾意似 "歐陽震華" 咁既型號! (所以另加一項: 要接受到小妹成日提住鍾意歐陽震華!)
嗜好 - 冇不良啫好最好, 意思即係唔煙唔酒唔蒲! 不過唔太過份有節制就冇問題 (預左你唔係聖人) 粗口都盡量少講, 唔該! 同朋友食飯, 行街, 唱k 甚至你鍾意打機都冇問題, 唔駛咁健康鍾意做gym, 睇書 (反正小妹都唔係健康...)
今天發現一段有趣的「Blogger文章」，似乎各位「型男」亦不太難達到文中要求。呵呵!!
(註: 由「小妹的可愛天使王國」轉載)
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誠徵大灰熊
身高 - 175以上 - 小妹咁鐘意著高踭鞋, 一個唔覺意就會高過你。 但佢係絶對唔會就你而著波鞋~
體重 - 唔可以瘦! 小妹佢唔鍾意人奀挑鬼命! 最好你係灰熊咁既身型, 要肥 (但係小妹話唔準癡肥), 要龐大既軀體完全可以攬住佢成個人~
年齡 - 最好係大過佢五年以上, 但若然你自問個人幾成熟, 就算細過小妹都可以~ (佢已經係個細路仔, 唔好再叫佢湊埋你!)
學歷 - 只要你個人有番d 上進心, 唔好死蛇爛膳。 學歷低唔緊要, 反正小妹唔在乎, 但係唔識既野就虛心請教人, 唔識唔好扮識~
事業 - 唔駛你事業有成, 唔駛你搵十萬九千七, 只要你唔係長期失業, 唔係做非法勾當 。仲有唔好三日唔埋就轉一份工, 話到尾小妹以前做人事部, 佢有職業病, 好怕人唔夠穩定性。
財富 - 唔需要有車有樓, 即使你搵幾千蚊一個月佢都可以同你一齊捱, 但係你要對佢好~ 就算你只係搵幾千蚊一個月, 大時大節花少少心思送份小禮物比佢 (係你送既唔理係咩野佢都會開心到飛上天!)
性格 - 有愛心 (要經常樂於助人), 細心 (要好好照顧小妹), 有心思 (識得氹下佢) 專一 (絶對唔可以有第二個, 諗下都唔得, 比小妹知道就算佢幾愛你都會好狠咁飛左你!)
外表 - 謝絶靚仔! (靚仔做下朋友比小妹養下眼無妨) 除左要有大灰熊既外型, 仲要有善良既外表~ 小妹鍾意似 "歐陽震華" 咁既型號! (所以另加一項: 要接受到小妹成日提住鍾意歐陽震華!)
嗜好 - 冇不良啫好最好, 意思即係唔煙唔酒唔蒲! 不過唔太過份有節制就冇問題 (預左你唔係聖人) 粗口都盡量少講, 唔該! 同朋友食飯, 行街, 唱k 甚至你鍾意打機都冇問題, 唔駛咁健康鍾意做gym, 睇書 (反正小妹都唔係健康...)
發電機生產商
剛在Wing兄Blogger內交流，寫下「Notes」以備日後之用......
1) 上海集優(2345)主要做「Component」及「Blade」等較低增值產品，似乎難以同其他三間「Turbine Makers」比。
2) 上海電氣(2727)與哈爾濱動力(1133)很相似，都是主力做「火力發電Turbines」。但#2727的「Profit Margin」及「Efficiency」比#1133高，亦解釋為何#2727的估值較高。
3) 但上海電氣(2727)及哈爾濱動力(1133)可能於08年打後增長放緩，因國家政策傾向「非火力發電」。(如Wing兄之前提過)。
4) 要「Sustainable Growth」，可能選擇東方電機(1072)，「非火力發電Turbine」生意較重。(如果四擇一，我或Prefer #1072)
Disclaimer: 本網頁屬個人網誌，並不會給予任何投資建議。本網頁的一切言論並不構成要約、招攬、邀請、誘使、建議或推薦。本人亦無法保證網站內容的真確性及原整性。請運用個人獨立思考能力自行求証分析，一切賺蝕得失，概與本人無涉。
1) 上海集優(2345)主要做「Component」及「Blade」等較低增值產品，似乎難以同其他三間「Turbine Makers」比。
2) 上海電氣(2727)與哈爾濱動力(1133)很相似，都是主力做「火力發電Turbines」。但#2727的「Profit Margin」及「Efficiency」比#1133高，亦解釋為何#2727的估值較高。
3) 但上海電氣(2727)及哈爾濱動力(1133)可能於08年打後增長放緩，因國家政策傾向「非火力發電」。(如Wing兄之前提過)。
4) 要「Sustainable Growth」，可能選擇東方電機(1072)，「非火力發電Turbine」生意較重。(如果四擇一，我或Prefer #1072)
Disclaimer: 本網頁屬個人網誌，並不會給予任何投資建議。本網頁的一切言論並不構成要約、招攬、邀請、誘使、建議或推薦。本人亦無法保證網站內容的真確性及原整性。請運用個人獨立思考能力自行求証分析，一切賺蝕得失，概與本人無涉。
星期三, 2月 21, 2007
投資哲學: 心法至上
約翰·鄧普頓（John Templeton）被喻為投資之父，這不在於他的91歲高齡，還因為他是價值投資的模範，以及讓美國人知道海外地區投資的好處。鄧普頓自1987年退休之後，全身心投入靈性修行，還著書立說發表自己的人生哲理。他的投資法則，可說是以他的信仰為根基的:
(註: 筆者認為此君之投資及靈性修為已達到「大圓滿」的境界，不僅是投資宗師那麼簡單)
1) 信仰有助投資: 一個有信仰的人，思維會更加清晰和敏銳，犯錯的機會因而減低。要冷靜和意志堅定,能夠做到不受市場環境所影響。(註: 筆者喜用「精神修為」)
2) 謙虛好學是成功法寶: 那些好像對什麼問題都知道的人，其實真正要回答的問題都不知道。投資中，狂妄和傲慢所帶來的是災難，也是失望，聰明的投資者應該知道，成功是不斷探索的過程。
3) 要從錯誤中學習：避免投資錯誤的惟一方法是不投資，但這卻是你所能犯的最大錯誤。不要因為犯了投資錯誤而耿耿於懷，更不要為了彌補上次損失而孤注一擲，而應該找出原因，避免重蹈覆轍。
4) 投資不是賭博：如果你在股市不斷進出，只求幾個價位的利潤，或是不斷拋空，進行期權或期貨交易，股市對你來說已成了賭場，而你就像賭徒，最終會血本無歸。不要聽「貼士」：小道消息聽起來好像能賺快錢，但要知道「世上沒有免費的午餐」，專注於小道消息而忽略踏實的預測終會失敗。
5) 投資要做功課：買股票之前，至少要知道這家公司出類拔萃之處，如自己沒有能力辦到，便請專家幫忙。
6) 跑贏專業機構性投資者: 要勝過市場，不單要勝過一般投資者，還要勝過專業的基金經理，要比大戶更聰明，這才是最大的挑戰。
7) 價值投資法: 要購買物有所值的東西（Buy Value），而不是市場趨向或經濟前景。因為無論什麼市場也是由獨立的股票構成，由股票造就市場，而並非市場造就股票。
8) 買優質股份: 優質公司是比同類好一點的公司，例如在市場中銷售額領先的公司，在技術創新的行業中，科技領先的公司以及擁有優良營運記錄、有效控制成本、率先進入新市場、生產高利潤消費性產品而信譽卓越的公司。
9) 趁低吸納: 「低買高賣」是說易行難的法則，因為當每個人都買入時，你也跟著買，造成「貨不抵價」的投資。相反，當股價低、投資者退卻的時候，你也跟著出貨，最終變成「高買低賣」。
10) 不要恐慌: 即使周圍的人都在拋售，你也不用跟隨，因為沽貨的最好時機是在股市崩潰之前，而並非之後。反之，你應該檢視自己的投資組合，沽出現有股票的惟一理由，是有更具吸引力的股票，如沒有，便應該繼續持有手上的股票。
11) 注意實際回報: 計算投資回報時，別忘了將稅款和通脹算進去，這對長期投資者尤為重要。
12) 別將所有的雞蛋放在同一個籃子裡：要將投資分散在不同的公司、行業及國家中，還要分散在股票及債券中，因為無論你多聰明，也不能預計或控制未來。
13) 對不同的投資類別抱開放態度: 要接受不同類型和不同地區的投資項目，現金在組合裡的比重亦不是一成不變的，沒有一種投資組合永遠是最好的。
14) 監控自己的投資: 沒有什麼投資是永遠的，要對預期的改變作出適當的反應，不能買了支股票便永遠放在那裡，美其名為「長線投資」。
15) 對投資抱正面態度: 雖然股市會回落，甚至會出現股災，但不要對股市失去信心，因為從長遠而言，股市始終是會回升的。只有樂觀的投資者才能在股市中勝出。
星期一, 2月 19, 2007
中華白海豚
又聽到「發現中華白海豚遺體」的新聞報告，今次發現地點為屯門蝴蝶灣海灘對開海面......
記得多個月前參加「睇海豚」活動。簡單地說，觀看中華白海豚(學名為Sousa chinensis)的方法是乘坐由專業人仕掌舵的遊艇，從東浦駛至近機場跑道對出的海面(下次乘飛機回港時，記得與下面的白海豚Say Hello)。由於需要減低對白海豚活動的干預，遊艇需降低引擎聲音，同時掌舵人是要小心地與白海豚保持距離;更重要的是，觀看者應避免大聲喧嘩，請記住我們都是大自然的一員，互相尊重。
說回白海豚，牠們好客不很，總不會令訪客失望而回;當知道有船隻駛近，便顯示其表現天份，一跳一轉身，技術不俗。那份天生天養的性格，好不令人羨慕! 在注視白海豚的優美的神髓其間，筆者漸漸忘記身邊事物，可能與這可愛有情生物融為一體......
不得不提，其實白海豚的生活並不是完全無憂，其生存的威脅主要是來自人類的活動，如海上污染(Sea Pollution)、捕漁船的拖網以及過量捕漁(Over Fishing)。跟據「HK Dolphinwatch」所提供的數據，在本港每年發現的白海豚的遺體，由1990年的1或2條大大上升至2004年的10條，情況令人擔憂。
要成為真正的「國際城市」，似乎新態保育工作亦不能被忽視。「我會做好呢份工」的「政治家」，您能聽到大自然的呼喚嗎??
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星期日, 2月 18, 2007
男人 ------ 真是想像中那樣聰明?
數天前與老朋友漫談，她向筆者提及一個「男仕很少知的秘密」。不管有沒有男友，女仔很喜歡被「追求」的感覺。原來不少「早有歸宿」的女仕間中有追求者，而更有趣的是追求者通常開頭都免不了「估估下」，當住人地無男友先。順帶一題，不少男仕具備「探險精神」，故此他通常在「知一半」的形勢下展開追求。
這位朋友向筆者表示，其實在女仔內心中，都會「Appreciate」一些有質素同時亦有勇氣的追求者。當被問到一名有男友的女仕遇到「追求者」時會怎樣做，她向筆者說出一個「估唔到」的答案: 「根本甚麼都不用做，只要隻口不提及有男朋友便成」。筆者當堂「大笑」，一方面笑男人(包括自己)自認聰明，原來亦只不個是「100%傻佬」一名; 另一方面，不得不佩服女仕的「魅力」，不知不覺已吸引不少「裙下之臣」。
平心而論，在「Asymetric Information」的大形勢下，尤其是那種「灰色地帶」，沒有「誰對誰錯」; 很多時女仔仍「無心耍人」，換著自己是女人，亦不排除會暗地喜歡突然其來的追求者。
另外，除非閣下認識女仕身邊的相熟朋友，否則不容易差測人家是否單身.......(這方面，唔試過真係唔知)
都係個句，不管怎樣，「型男」要做的，便是保持「一貫的風度」，「不失儀態地慢慢離開」。始終女仔一日未結婚，不能排除所有的可能性!
不能強求，懂得在適當時放開，自然在女仕心目中留下「優質男人」的形象(亦即嬴得女人心)，這亦不失為一份「優雅氣度」......
這位朋友向筆者表示，其實在女仔內心中，都會「Appreciate」一些有質素同時亦有勇氣的追求者。當被問到一名有男友的女仕遇到「追求者」時會怎樣做，她向筆者說出一個「估唔到」的答案: 「根本甚麼都不用做，只要隻口不提及有男朋友便成」。筆者當堂「大笑」，一方面笑男人(包括自己)自認聰明，原來亦只不個是「100%傻佬」一名; 另一方面，不得不佩服女仕的「魅力」，不知不覺已吸引不少「裙下之臣」。
平心而論，在「Asymetric Information」的大形勢下，尤其是那種「灰色地帶」，沒有「誰對誰錯」; 很多時女仔仍「無心耍人」，換著自己是女人，亦不排除會暗地喜歡突然其來的追求者。
另外，除非閣下認識女仕身邊的相熟朋友，否則不容易差測人家是否單身.......(這方面，唔試過真係唔知)
都係個句，不管怎樣，「型男」要做的，便是保持「一貫的風度」，「不失儀態地慢慢離開」。始終女仔一日未結婚，不能排除所有的可能性!
不能強求，懂得在適當時放開，自然在女仕心目中留下「優質男人」的形象(亦即嬴得女人心)，這亦不失為一份「優雅氣度」......
星期六, 2月 17, 2007
型男(三) ------ 交貨
再唔交貨就會被各「Blog界兄弟」唾棄......講笑je，世上不是有很多人能迫到本公子。
上集提及不少女仔潛意識下想做「公主」，哪麼「型男」應點做?
第一樣是要將自己話題的「中心點」移向女方。不難發現有些男仕與女仔的話題圍繞自己的事，如「工作」、「股票」、「生意」、「紅酒」或其他男人野。這不難理解，因男人有「Intention」向心儀女仔顯示自己的「豐高偉績」。因禮貌關係，女仕通常表面上亦會同男仔傾這些「Topic」。
老實說，心底內，鑑於興趣或「Background」關係，女仔很多時對這類話題不太感興趣。結果怎樣，其實不太難估 ------> 「Dead Air」。女仔很多時只需要一個工作能力「OK」的男人(不要讓她們餓親)，餘下的便是「男友是否Caring?」
所以男仕們在電話上或約會中的「Topic」要盡量環繞「公主」的興趣; 當男人找出一個好「topic」後，女仔自然會「停不到口」:
1) 星座，總是一個不錯的topic ------> 十中七八位女仕都感與趣 (閣下只需數個星座Websites)。當開了個頭，Mud都得。除此，閣下亦可借勢問埋人地個「Birthday」......呵呵
2) 簡單心理/性格測驗 ------> 不理是否準，女仔喜愛「選擇」 ，尤其是簡約的「二擇一」
3) 得閒「Download」下新歌，借「Send歌」過程中再「Chat」
4) 平時留意下D「Trendy野」或「女仕Fashion」，知少少就夠，餘下由女仔繼續
「Dating」篇:
不說太多，不少男仕單獨約會心底女仔出街時，感到「開不了口」或「太緊張」; 老實說，「工多藝熟」 / 「Practice Makes Perfect」。如真是無計，下篇繼續......
上集提及不少女仔潛意識下想做「公主」，哪麼「型男」應點做?
第一樣是要將自己話題的「中心點」移向女方。不難發現有些男仕與女仔的話題圍繞自己的事，如「工作」、「股票」、「生意」、「紅酒」或其他男人野。這不難理解，因男人有「Intention」向心儀女仔顯示自己的「豐高偉績」。因禮貌關係，女仕通常表面上亦會同男仔傾這些「Topic」。
老實說，心底內，鑑於興趣或「Background」關係，女仔很多時對這類話題不太感興趣。結果怎樣，其實不太難估 ------> 「Dead Air」。女仔很多時只需要一個工作能力「OK」的男人(不要讓她們餓親)，餘下的便是「男友是否Caring?」
所以男仕們在電話上或約會中的「Topic」要盡量環繞「公主」的興趣; 當男人找出一個好「topic」後，女仔自然會「停不到口」:
1) 星座，總是一個不錯的topic ------> 十中七八位女仕都感與趣 (閣下只需數個星座Websites)。當開了個頭，Mud都得。除此，閣下亦可借勢問埋人地個「Birthday」......呵呵
2) 簡單心理/性格測驗 ------> 不理是否準，女仔喜愛「選擇」 ，尤其是簡約的「二擇一」
3) 得閒「Download」下新歌，借「Send歌」過程中再「Chat」
4) 平時留意下D「Trendy野」或「女仕Fashion」，知少少就夠，餘下由女仔繼續
「Dating」篇:
不說太多，不少男仕單獨約會心底女仔出街時，感到「開不了口」或「太緊張」; 老實說，「工多藝熟」 / 「Practice Makes Perfect」。如真是無計，下篇繼續......
星期三, 2月 14, 2007
宏利(945)「宏利」??
本文同在陳兄Blog中(永恆新世界)的留言內容「大同小異」
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若然不計入「Katrina 特殊賠償」等非經常性「Item」，06年純利按年大約上升16%。
第四季「Premium」增長溫和，雖然亞太區受日本暫停銷售一隻保險產品影響而表現「Sluggish」，但加拿大「Premium」在新產品推動下回復增長，美國「Premium」亦錄得不俗增長。另外，「Wealth Management Fee」及「Investment Income」增長強勁，主要由於環球股票市場表現正面。
不排除07年純利按年增長13%至16%，的07年市盈率可能下降至13.4倍左右(價$271.8)。作為長線策略性投資，宏利應是不俗之選，「攻守兼備」.....
Disclaimer: 本網頁屬個人網誌，並不會給予任何投資建議。本網頁的一切言論並不構成要約、招攬、邀請、誘使、建議或推薦。本人亦無法保證網站內容的真確性及原整性。請運用個人獨立思考能力自行求証分析，一切賺蝕得失，概與本人無涉。
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若然不計入「Katrina 特殊賠償」等非經常性「Item」，06年純利按年大約上升16%。
第四季「Premium」增長溫和，雖然亞太區受日本暫停銷售一隻保險產品影響而表現「Sluggish」，但加拿大「Premium」在新產品推動下回復增長，美國「Premium」亦錄得不俗增長。另外，「Wealth Management Fee」及「Investment Income」增長強勁，主要由於環球股票市場表現正面。
不排除07年純利按年增長13%至16%，的07年市盈率可能下降至13.4倍左右(價$271.8)。作為長線策略性投資，宏利應是不俗之選，「攻守兼備」.....
Disclaimer: 本網頁屬個人網誌，並不會給予任何投資建議。本網頁的一切言論並不構成要約、招攬、邀請、誘使、建議或推薦。本人亦無法保證網站內容的真確性及原整性。請運用個人獨立思考能力自行求証分析，一切賺蝕得失，概與本人無涉。
星期二, 2月 13, 2007
型男 (二) ------ 如何溫柔?
再說「型男」，不講可能不覺，女仕門欣賞的男人，並不是每事都「Say Yes」的小男人，而是有「風度」和「正義感」的漢子。
上集提及到「溫柔」為「型男」必備條件，對女仔關心固然需要，但「過度遷就」反而令女仕反感; 另一大忌是時常般出「阿媽」，除了顯出沒主見外，女仔還很介意男方是否母親大人的「木偶公仔」; 將來拍施結婚還可能需要應付「外母大人」。「俾我係女仔都唔諗你啦」
那麼，怎樣做才對? 其實又不是沒有方法。可能各位不覺，大部份女仔都喜歡被人以「公主」般對待，至低限度「潛意識上」她們是這樣想的(當然一個成年女子會話閣下瘋了，如果真的直接問她)。十個小女孩九個童時都玩「Barbie」，其中最開心莫過於玩「公主王子」遊戲(題外話，王子通常名叫「阿Ken」)。由於接受俗世社會的「洗禮」，相信到二十出頭的成年少女已放棄成為「童話中的公主」; 仍然，「公主的心」還正存在於內心深處，等待解放……
(今晚先寫埋後半部)
星期四, 2月 08, 2007
送Mud好?
剛同朋友談論「情人節」應送什麼好(講明先，筆者仍享自由身)，上MSN吹水了一陣，終於幫那位舊朋友「八卦」到D料。
先由「女仔送野俾男仔」說起，除了「領呔」、「銀包」及「Card Holder」等實用物品外(走去LCX、IFC、PP有很多選擇)，有女仔喜歡送「男仕香水/古龍水」。有幾隻牌子亦為不錯之選，如下:
DKNY ---- 不明為何，有人說「香味」似蘋果，好想咬落下。 Anyway，「聽古唔好駁古」
Issie Miyaki --- 可能獨特一點，送禮的女仔可給心怡男仔一種「肯花心思」的Impression。如果男女一齊用同一牌子，「懶係Sweet咁」。剛收到「風」話「Sogo 2/F」有「Issie Miyaki Package」賣，男仕香水+「Shaving Cream」。
其他大路牌子，如 「Armani」及「Paul Smith」，亦是可取之選。
講明先，筆者「才疏學淡」，還請各方專家指教!!
再續......
先由「女仔送野俾男仔」說起，除了「領呔」、「銀包」及「Card Holder」等實用物品外(走去LCX、IFC、PP有很多選擇)，有女仔喜歡送「男仕香水/古龍水」。有幾隻牌子亦為不錯之選，如下:
DKNY ---- 不明為何，有人說「香味」似蘋果，好想咬落下。 Anyway，「聽古唔好駁古」
Issie Miyaki --- 可能獨特一點，送禮的女仔可給心怡男仔一種「肯花心思」的Impression。如果男女一齊用同一牌子，「懶係Sweet咁」。剛收到「風」話「Sogo 2/F」有「Issie Miyaki Package」賣，男仕香水+「Shaving Cream」。
其他大路牌子，如 「Armani」及「Paul Smith」，亦是可取之選。
講明先，筆者「才疏學淡」，還請各方專家指教!!
再續......
星期日, 2月 04, 2007
型男 (一) ------ 「溫柔」
型男不一定是指高大壯健的「靚仔」，老實說，一個有番咁上下「江湖經驗」的女子不會要求其男朋友/老公如「木村拓哉」般「型仔」，或者如「Leon Lai」般「青靚白淨」，或如「王敏德」那麼「Man」。據筆者行街觀察，同不少有番24至30歲的美女拖著「手仔」的男仕，不是「有肚腩」，便是「頭髮稀疏」，再不便是「其貌不楊」。
除了「有錢」及「事業有成」等「基本面因素」外，不少女仕只要對象「樣貌不太差」，便考慮其他Intangible因素，如「靠得住」.......最多女仕開口埋口要求的，便是一個「溫柔」的男人。
老實說，哪有男人追女仔時不顯出其「溫柔」一面，但為何不少樣貌不差的男仕「碰壁」? haha....女人是一種「Complicated」的動物，時常「口不對心」，或以「Passive的方法去說話」，如以下例子:
1) 「話人討厭，其實內心喜歡」; 如果真是不喜歡，恐怕閣下連對話機會也不會有。
2) 「口中雖說不緊要/無所謂，其實不是」; 很多時女仕會暗示她不喜歡去「A地方」，視乎男仕能否Sense到。
3) 「話唔怕老及肥，實則驚到死」; 除了屋企家姐或出街閣下很想「禮待」的三姑外，同其他過25歲的女仔(尤是Target)說話，千祈隻口不提「老」或「殘」等字，否則「當者即斃」。
4) 「不喜歡Boring友，但不喜歡口花花之輩」; 可說女人是很「矛盾」，但這亦是她們的專利。
還有很多，以筆者的「膚淺見識」，不能盡錄。
為何每年那麼多男人為女人而「上刀山落油鑊」? 因女人是一種「可愛及恐怖集於一生」的動物。再「溫純」的女仔發惡起上來，不是說笑的; 同樣，一個「再硬朗」的女強人，亦有「小鳥依人」的一面。
回到女仕要求對象「溫柔」一"Criteria"。「溫柔」一詞表面十分簡單，要做起上來時等同「Misson Impossible」。因男人不只要對女友禮貌，還要「十分體貼」，猶如擁有「十八門武藝」:
- 懂閱讀文字的「深層意思」
- 知道女方「喜歡」以及「不喜歡」甚麼
- 「耐性」; 即排隊等人
- 「Humour」，要逗女方開心，而不要「很假」
- 「衰衰地」，但同時令她知道閣下「十分可靠」
- 「有諗頭」，隨時為她帶來「Surprise」
- 「隨傳隨到」，任由差遣
「溫柔」便是成為「型男」其一要求，有緣再續......
P.S. : 小弟不才，文中有不足之處還望「各位大姐大哥」指點.....呵呵
除了「有錢」及「事業有成」等「基本面因素」外，不少女仕只要對象「樣貌不太差」，便考慮其他Intangible因素，如「靠得住」.......最多女仕開口埋口要求的，便是一個「溫柔」的男人。
老實說，哪有男人追女仔時不顯出其「溫柔」一面，但為何不少樣貌不差的男仕「碰壁」? haha....女人是一種「Complicated」的動物，時常「口不對心」，或以「Passive的方法去說話」，如以下例子:
1) 「話人討厭，其實內心喜歡」; 如果真是不喜歡，恐怕閣下連對話機會也不會有。
2) 「口中雖說不緊要/無所謂，其實不是」; 很多時女仕會暗示她不喜歡去「A地方」，視乎男仕能否Sense到。
3) 「話唔怕老及肥，實則驚到死」; 除了屋企家姐或出街閣下很想「禮待」的三姑外，同其他過25歲的女仔(尤是Target)說話，千祈隻口不提「老」或「殘」等字，否則「當者即斃」。
4) 「不喜歡Boring友，但不喜歡口花花之輩」; 可說女人是很「矛盾」，但這亦是她們的專利。
還有很多，以筆者的「膚淺見識」，不能盡錄。
為何每年那麼多男人為女人而「上刀山落油鑊」? 因女人是一種「可愛及恐怖集於一生」的動物。再「溫純」的女仔發惡起上來，不是說笑的; 同樣，一個「再硬朗」的女強人，亦有「小鳥依人」的一面。
回到女仕要求對象「溫柔」一"Criteria"。「溫柔」一詞表面十分簡單，要做起上來時等同「Misson Impossible」。因男人不只要對女友禮貌，還要「十分體貼」，猶如擁有「十八門武藝」:
- 懂閱讀文字的「深層意思」
- 知道女方「喜歡」以及「不喜歡」甚麼
- 「耐性」; 即排隊等人
- 「Humour」，要逗女方開心，而不要「很假」
- 「衰衰地」，但同時令她知道閣下「十分可靠」
- 「有諗頭」，隨時為她帶來「Surprise」
- 「隨傳隨到」，任由差遣
「溫柔」便是成為「型男」其一要求，有緣再續......
P.S. : 小弟不才，文中有不足之處還望「各位大姐大哥」指點.....呵呵
星期四, 2月 01, 2007
轉勢
自本「部落格」(Blog)成立以來，一直受各方豪傑不斷「Challenge」，並指出疲弱的美國市場將會拖跨匯控(5)之07年業績; 其中有「專家」甚至以「Simple Regression Analysis」的線性分析推斷07年匯控美國業務會錄得虧蝕(即見紅)。
老實說，「市場先生」總喜愛估計尚未發生的事情，有時太過樂觀，有時較為悲觀，縱使總有一天會回到「平衡點」 。這次可能亦只不過是其中一次矣。
不計匯控有三分之二業務落在「非北美地區」這個「Point」外(合理的地區無疑對長遠發展有正面作用)，現在大可重看美國經濟、樓市、利率以及通漲等因素:
最近「花旗國」的經濟數據看來沒有想象般差，在出口和私人消費帶動下，06年第四季按年增長3.4%，高於大行「Consensus Estimates」及第三季GDP。「Federal Reserve (FED)」於星期三(07年1月31日)的口風亦略帶正面，並暗示不排除未來有加息的可能。需注意，過往「FED」在通漲壓力下不敢加息，主要是恐防美國經濟會倒退(即很低的Real GDP增長)。在同樣的通漲環境下，「改變腔調」的用意為何，想信不太難去差測......
常令人擔心的樓市不排除有穩下來之勢，最近「New Home Sales」的按年跌幅有減慢徵象。如相信市場之預測能力，近排美國的建築商、「Home Depot」以及創科(669)的股價走勢，看來正在說明一些事情。(讀者自行估下)
不要忘記，通漲的其中一個直接影響是令非紙幣資產上揚; 至低限度，有助減慢樓市放緩速度。
除此，匯控的管理層亦改變其「Cautious」口風，並說美國市場有改善轉象(Note: Details 如下面 Apple Daily 新聞)。
正如筆者之指出，市場大早已預料美國市場轉差，固此一直給予匯控偏低的估值; 若然相信這並非結構性問題，可以是長線買入良機。如僅以「直接線性思考」去參與市場，若然不是「走寶」，便是「摸頂」。
Anyway，投資各施各法，而且「世事無常」，讀者宜自行分析思考!!
Disclaimer: 本網頁屬個人網誌，並不會給予任何投資建議。本網頁的一切言論並不構成要約、招攬、邀請、誘使、建議或推薦。本人亦無法保證網站內容的真確性及原整性。請運用個人獨立思考能力自行求証分析，一切賺蝕得失，概與本人無涉。
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Apple Daily (1 Feb 07)
邵 銘 高 ： 美 國 市 場 轉 好
【 本 報 訊 】 外 界 一 直 關 注 ， 匯 控 （ 005 ） 旗 下 美 國 業 務 是 否 顯 著 轉 差 ， 匯 豐 亞 太 總 裁 兼 行 政 總 裁 邵 銘 高 接 受 《 彭 博 資 訊 》 訪 問 時 表 示 ， 目 前 美 國 市 場 較 為 「 蓬 勃 」 及 有 一 點 好 轉 象 ， 當 地 樓 市 及 樓 價 雖 然 正 在 放 緩 ， 但 整 體 狀 況 並 非 外 界 想 像 般 惡 劣 ， 他 指 匯 豐 融 資 的 按 揭 組 合 ， 亦 只 佔 集 團 整 體 按 揭 業 務 很 小 部 份 ， 長 遠 來 說 ， 他 不 擔 心 有 關 業 務 的 發 展 前 景 。 匯 豐 日 前 在 內 部 公 布 ， 聘 請 了 花 旗 亞 太 區 投 資 銀 行 前 首 席 營 運 總 監 范 浩 宏 ， 過 檔 匯 豐 出 任 亞 太 區 環 球 銀 行 主 管 。 邵 銘 高 指 出 ， 匯 豐 的 投 行 「 經 常 失 掉 」 一 些 賺 錢 機 會 ， 集 團 需 要 強 化 有 關 業 務 實 力 ， 聘 請 范 浩 宏 ， 正 好 配 合 進 一 步 壯 大 豐 企 業 銀 行 、 投 資 銀 行 及 資 本 市 場 （ CIBM ） 業 務 的 目 標 ， 過 去 3 年 集 團 都 在 努 力 改 善 有 關 表 現 ， 他 相 信 CIBM 的 發 展 力 度 正 在 增 長 中 。
亞 太 區 前 景 樂 觀 對 於 全 球 利 率 環 境 ， 邵 銘 高 認 為 仍 然 有 利 經 營 ， 他 不 預 期 短 期 內 利 率 將 出 現 重 大 變 化 ； 亞 太 區 被 視 為 增 長 前 景 最 樂 觀 的 市 場 ， 他 指 匯 豐 透 過 自 然 業 務 增 長 ， 策 略 推 進 良 好 ， 去 年 在 台 灣 推 出 銀 行 直 銷 服 務 （ direct banking ） ， 在 韓 國 亦 即 將 有 新 產 品 面 世 。 匯 豐 是 本 港 最 大 銀 行 ， 他 說 無 意 在 此 尋 求 收 購 機 會 ， 集 團 亦 要 平 衡 市 場 壟 斷 （ anti-competition ） 的 考 慮 ， 不 過 他 相 信 ， 本 地 銀 行 業 的 併 購 趨 勢 將 持 續 ， 中 資 銀 行 會 是 其 中 主 要 的 收 購 興 趣 來 源 。
Financial Times
US GDP grows 3.5% in fourth quarter --- By Eoin Callan in Washington
Published: January 31 2007 14:39
The US economy expanded at a fast pace last quarter as consumer demand and exports rose while inflation cooled, government figures published on Wednesday showed.
Gross domestic product increased by 3.5 per cent in the last three months of 2006 after a gain of 2 per cent in the previous quarter, while rises in core prices slowed to a rate of 2.1 per cent from 2.2 per cent, the commerce department said.
The stronger-than-expected performance comes as investors and economists are radically upgrading their assumptions about the trajectory of the economy to bring them into line with the confident outlook of the Federal Reserve.
The Fed is expected to keep interest rates on hold when it wraps up its monetary policy meeting later on Wednesday, while warning that it remains wary about the risk of rising inflation in the coming year.
Drew Mathus, an economist at Lehman Brothers, said: “The growth figure shows us that 2006 ended with a bang. It also tells us that the first quarter is not likely to be exceptionally weak. We can also see that inflation remains a modest risk.”
“On balance the Fed is more likely to raise rates than cute rates this year, although we’re currently expecting the Fed to stay on hold for the rest of the year,” the economist added.
The figures sent waves through financial markets as the dollar gained against the euro and yen and bond yields rose to five-year highs.
The yield on the 30-year long-bond rose to more than 5 per cent while the yield on the benchmark 10-year Treasury bond rose to 4.9 per cent.
The positive economic data released on Wednesday is broadly in line with the central bank’s internal assessment of the economy and is unlikely to alter significantly its outlook for interest rates.
Much of the accelerated growth is attributable to a sharp 4.4 per cent rise in personal consumption, as Americans continue to spend despite the correction in the housing market.
The economy was also strengthened by a 10 per cent rise in exports, compared with an increase of 6.8 per cent in the third quarter.
老實說，「市場先生」總喜愛估計尚未發生的事情，有時太過樂觀，有時較為悲觀，縱使總有一天會回到「平衡點」 。這次可能亦只不過是其中一次矣。
不計匯控有三分之二業務落在「非北美地區」這個「Point」外(合理的地區無疑對長遠發展有正面作用)，現在大可重看美國經濟、樓市、利率以及通漲等因素:
最近「花旗國」的經濟數據看來沒有想象般差，在出口和私人消費帶動下，06年第四季按年增長3.4%，高於大行「Consensus Estimates」及第三季GDP。「Federal Reserve (FED)」於星期三(07年1月31日)的口風亦略帶正面，並暗示不排除未來有加息的可能。需注意，過往「FED」在通漲壓力下不敢加息，主要是恐防美國經濟會倒退(即很低的Real GDP增長)。在同樣的通漲環境下，「改變腔調」的用意為何，想信不太難去差測......
常令人擔心的樓市不排除有穩下來之勢，最近「New Home Sales」的按年跌幅有減慢徵象。如相信市場之預測能力，近排美國的建築商、「Home Depot」以及創科(669)的股價走勢，看來正在說明一些事情。(讀者自行估下)
不要忘記，通漲的其中一個直接影響是令非紙幣資產上揚; 至低限度，有助減慢樓市放緩速度。
除此，匯控的管理層亦改變其「Cautious」口風，並說美國市場有改善轉象(Note: Details 如下面 Apple Daily 新聞)。
正如筆者之指出，市場大早已預料美國市場轉差，固此一直給予匯控偏低的估值; 若然相信這並非結構性問題，可以是長線買入良機。如僅以「直接線性思考」去參與市場，若然不是「走寶」，便是「摸頂」。
Anyway，投資各施各法，而且「世事無常」，讀者宜自行分析思考!!
Disclaimer: 本網頁屬個人網誌，並不會給予任何投資建議。本網頁的一切言論並不構成要約、招攬、邀請、誘使、建議或推薦。本人亦無法保證網站內容的真確性及原整性。請運用個人獨立思考能力自行求証分析，一切賺蝕得失，概與本人無涉。
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Apple Daily (1 Feb 07)
邵 銘 高 ： 美 國 市 場 轉 好
【 本 報 訊 】 外 界 一 直 關 注 ， 匯 控 （ 005 ） 旗 下 美 國 業 務 是 否 顯 著 轉 差 ， 匯 豐 亞 太 總 裁 兼 行 政 總 裁 邵 銘 高 接 受 《 彭 博 資 訊 》 訪 問 時 表 示 ， 目 前 美 國 市 場 較 為 「 蓬 勃 」 及 有 一 點 好 轉 象 ， 當 地 樓 市 及 樓 價 雖 然 正 在 放 緩 ， 但 整 體 狀 況 並 非 外 界 想 像 般 惡 劣 ， 他 指 匯 豐 融 資 的 按 揭 組 合 ， 亦 只 佔 集 團 整 體 按 揭 業 務 很 小 部 份 ， 長 遠 來 說 ， 他 不 擔 心 有 關 業 務 的 發 展 前 景 。 匯 豐 日 前 在 內 部 公 布 ， 聘 請 了 花 旗 亞 太 區 投 資 銀 行 前 首 席 營 運 總 監 范 浩 宏 ， 過 檔 匯 豐 出 任 亞 太 區 環 球 銀 行 主 管 。 邵 銘 高 指 出 ， 匯 豐 的 投 行 「 經 常 失 掉 」 一 些 賺 錢 機 會 ， 集 團 需 要 強 化 有 關 業 務 實 力 ， 聘 請 范 浩 宏 ， 正 好 配 合 進 一 步 壯 大 豐 企 業 銀 行 、 投 資 銀 行 及 資 本 市 場 （ CIBM ） 業 務 的 目 標 ， 過 去 3 年 集 團 都 在 努 力 改 善 有 關 表 現 ， 他 相 信 CIBM 的 發 展 力 度 正 在 增 長 中 。
亞 太 區 前 景 樂 觀 對 於 全 球 利 率 環 境 ， 邵 銘 高 認 為 仍 然 有 利 經 營 ， 他 不 預 期 短 期 內 利 率 將 出 現 重 大 變 化 ； 亞 太 區 被 視 為 增 長 前 景 最 樂 觀 的 市 場 ， 他 指 匯 豐 透 過 自 然 業 務 增 長 ， 策 略 推 進 良 好 ， 去 年 在 台 灣 推 出 銀 行 直 銷 服 務 （ direct banking ） ， 在 韓 國 亦 即 將 有 新 產 品 面 世 。 匯 豐 是 本 港 最 大 銀 行 ， 他 說 無 意 在 此 尋 求 收 購 機 會 ， 集 團 亦 要 平 衡 市 場 壟 斷 （ anti-competition ） 的 考 慮 ， 不 過 他 相 信 ， 本 地 銀 行 業 的 併 購 趨 勢 將 持 續 ， 中 資 銀 行 會 是 其 中 主 要 的 收 購 興 趣 來 源 。
Financial Times
US GDP grows 3.5% in fourth quarter --- By Eoin Callan in Washington
Published: January 31 2007 14:39
The US economy expanded at a fast pace last quarter as consumer demand and exports rose while inflation cooled, government figures published on Wednesday showed.
Gross domestic product increased by 3.5 per cent in the last three months of 2006 after a gain of 2 per cent in the previous quarter, while rises in core prices slowed to a rate of 2.1 per cent from 2.2 per cent, the commerce department said.
The stronger-than-expected performance comes as investors and economists are radically upgrading their assumptions about the trajectory of the economy to bring them into line with the confident outlook of the Federal Reserve.
The Fed is expected to keep interest rates on hold when it wraps up its monetary policy meeting later on Wednesday, while warning that it remains wary about the risk of rising inflation in the coming year.
Drew Mathus, an economist at Lehman Brothers, said: “The growth figure shows us that 2006 ended with a bang. It also tells us that the first quarter is not likely to be exceptionally weak. We can also see that inflation remains a modest risk.”
“On balance the Fed is more likely to raise rates than cute rates this year, although we’re currently expecting the Fed to stay on hold for the rest of the year,” the economist added.
The figures sent waves through financial markets as the dollar gained against the euro and yen and bond yields rose to five-year highs.
The yield on the 30-year long-bond rose to more than 5 per cent while the yield on the benchmark 10-year Treasury bond rose to 4.9 per cent.
The positive economic data released on Wednesday is broadly in line with the central bank’s internal assessment of the economy and is unlikely to alter significantly its outlook for interest rates.
Much of the accelerated growth is attributable to a sharp 4.4 per cent rise in personal consumption, as Americans continue to spend despite the correction in the housing market.
The economy was also strengthened by a 10 per cent rise in exports, compared with an increase of 6.8 per cent in the third quarter.
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