一夜情------不是我杯茶

近日重閱Peter Lynch的"One Up On Wall Street"，該大師其中選股法們便是尋找一些好Boring，Low Profile，但生意好穩定(即使不是高增長)的公司，更重要的是在個別行頭享有一定的龍頭地位。市場通常不會視它們為"Concept股"，亦造就其投資價值。

貿易通(536)，一間由強大Background(HK Government、HSBC、Swire、Hactel及物流公司團)組成的電子貿易報關(EMAN)的Service Provider，享有Quasi-Monopoly行頭地位(雖然政府兩年前刻意造就另一Competitor，但應可守住大約93%的Market Share)。貿易報關電子化是未來趨勢，自06年6月起，河流和海洋運輸商都必須要使用EMAN，這可能成為其中期的增長驅動力。貿易通應能與Cargo-Trading Volume同步，以溫和速度增長(6%至8%)。

以較長遠的角度看，DTTN業務(貿易通持有"DTTNCo"70%股權)應該是主要的增長推動力，不過此業務可能需要兩至三年時間，才可作出顯著貢獻。DTTN是"Supply Chain"中的"Information Exchange"系統，理應能improve中小企的Efficiency。

英國物流巨頭"Exel"巳參與DTTN的Pilot Program，最近Cathay Pacific (293)和"DTTNCo"合作發展新項目，鼓勵全球空運供應鏈上各項大小的商務交易，於二零一零年前全面實行無紙化; 有關項目預期於二零零七年底進行試用。

另外，"DTTNCo"於06年12月宣佈，將與Microsoft攜手合作改善貿易和物流的交易效率。合作項目將應用上2007 Microsoft Office system 的科技，預期適用於本港七萬家連接DTTN的中小企。

DTTN進展速度，看來不俗。即使不計未來DTTN的Value，按$1.54計，06年預期市盈率可能是12至13倍左右，以Quasi-Monopoly Business 計，不算貴。

一夜情，不是我杯茶!!


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