兄弟(AV篇)

不要想歪，不是說你們腦子內的AV女星，而是指兩間生產(實則係買Components然後自己Connect電路&進行裝配)AV(Audio Visual)電子產品的工業股: 愛高(328)及毅力(332) (誰說筆者只識Banking??)

In Fact，這行業不涉及太高的Technical Requirement，但管理層的眼光和市場觸角尤其Crucial，成也Management，敗也Management。三四年前，兩間企業(或兄弟)都是生產"CD機"、"VCD機"等Portable音響產品(通常星期日在中區有不少外藉女仕使用)。

正如佛家所道，世事無常; MP3 & LCD-TV的出現漸漸發動一次"AV大革命"。簡單地說，即AV產品正式走進Digitalization世紀。現在若閣下走進電子店，不是看"i-Pod"、"MP4"或LCD-TV，而是問人有無"CD機"，十成九會俾人叫聲"UNCLE"/"AUNTIE"。

講回正經事情先，愛高同毅力正面對一個大時代(唔係丁蟹炒濃股個個...CHOI) ，三歲小朋友都識講----- Of Course要轉Product la!!

愛高班Management似乎較為入時，於03至04年開始做Digital產品(Mini LCD TV、有LCDScreen的DVD機Combo、MP4.....etc)。同時間，毅力班友好似將時鐘撥前幾年(Back to 1990s)，似乎還未Sense到世界巳變啦。

結果如何?似乎不難估吧。當然在較高的ASP和Gross Margin下，愛高於03至06財年(截至3月份)錄得不俗增長，即使成個Industry受Hiking Labour/Energy Price/RMB Appreciation等Factors威脅。同時間，"慢幾拍"的兄弟(毅力)於05財年起開始面對Nightmare(ASP快速下跌、Gross Margin被壓) ---- 搞到純利大倒退。如不計One-Off Property Gain，毅力其實於06財年(截至3月份)錄得Net Loss。一言驚醒夢中人，可惜遲兩三年先shift Product似乎"無濟於事"。

講番近D，愛高最新業績(07財年上半年)在美國Demand下跌，But Europe & Asia Demand上升的Situation下錄得些微Revenue倒退。Thanks to High-End Products & Automation Manufacturing Processes，Gross Margin提升，並拉高少少條Bottom-Line(Net Profit)。展望未來，愛高可能以溫和速度增長。


回看毅力，未出Results，巳估到中期業績應該"不濟"; 如"會計仔"時常話 --- 見紅(而是勁大個種)。

各位等Results 啦!!



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