任總所暗示的第二波

自從09年1月份所發表的「古怪事情」以及「以往審慎經營的金融機構」等言論後，金管局總裁任志剛日前亦提出「金融海嘯第二波」的不明朗因素。

以客觀金融體系風險管理的角度看，任總是稱識的(儘管我們時常不難聽見批評任總的聲音，但是批評者的心態和質素，亦是見仁見智)，其言論亦有一定的參巧價值。

正如客觀的金融市場和經濟數據所暗示，亞洲及新興經濟諸國所面對的風險正在增加中。俄羅斯和南韓的主權國家違約風險正在上升中(異常高的CDS水平)、亞洲諸國近月來轉弱的濟數據、以及亞太諸國匯率之眨值，不正是意味著任總所預警的「第二波」嗎?

亞太諸國兌美元匯率:
俄羅斯盧布: 24.0(Jun-08); 28.0(Dec-08); 35.9(Feb-09)
南韓圜(Won): 1,000(Jun-08); 1,450(Dec-08); 1,480(Feb-09)
新台幣: 30.5(Jun-08); 33.0(Dec-08); 34.8(Feb-09)
星加坡幣: 1.37(Jun-08); 1.47(Dec-08); 1.54(Feb-09)
印度Rupee: 43.0(Jun-08); 48.5(Dec-08); 49.9(Feb-09)

相對其他亞洲國家而言，中國的風險比較上是低一點，這亦歸根於其穩健的財政狀況以及推動基建和內需一著。然而，中國仍然承受一定程度的經濟下滑及銀行壞帳上升等風險。

近半年強勢的美元，是有很強的基本面理由所支持的，尤其是正當日圓亦有轉弱徵兆之時.........

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任總: 海嘯第二波風險更大
(文匯報: 10 Feb 09)
金融海嘯第一波對全球金融業帶來出乎意料之外的巨大破壞，金管局總裁任志剛日前出席馬來西亞中央銀行50周年慶祝典禮時再強調，不排除有已發展國家基於政府壓力下，在推出挽救銀行體系措施時，可能會推出一些具保護主義的措施，令發展中國家的經濟面對更大壓力，尤其是一些依賴國際融資的國家，因此要提防保護主義由貿易層面擴散至金融領域。

任志剛表示，發展中國家主要依賴海外融資渠道，因此若金融層面的保護主義抬頭，會令流向新興市場的資金減少，甚至會擾亂新興市場的金融體系。

要提防保護主義擴散
他又指，第一波金融海嘯對亞洲金融體系的影響不大，但第二波海嘯正來臨，加上「傳染性」高，因此可能會對亞洲地區帶來更大風險。

他認為，亞洲地區國家需要更強化經濟體系。不過，他相信，目前國際間的合作增強，會有助避免重犯上世紀30年代的災難性錯誤。　　　

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任總：海嘯第二波衝擊更大
(明報: 2 Feb 09)
金管局總裁任志剛表示，金融海嘯第二波會帶來更大衝擊，但不要過分悲觀。

任志剛出席立法會金融事務委員會會議時指，金融海嘯的第二波在今年會帶來更大衝擊，早前推出的救市措施，仍不足以穩定金融體系，未能有效安排資金融通，對已下滑的經濟是雪上加霜。

但他表示，面對暗淡前景，有人以30年代的經濟大蕭條之前的序幕年來和今年相比，這種想法是過分悲觀，他認為歐美各國有能力扭轉形勢，因為最近客觀環境顯示，各國政府採取非常手段，社會主義的公有模式即是所謂「有形之手」，在歐美地方也不再被視為洪水猛獸。

他說，現階段最重要的是要穩定金融體系，防止信貸緊縮，以及要將信貸成本壓低，以及放鬆信貸。