2011年的隱憂 / Bet on the Next Bubble??

除了前金管局主席任志剛外,其實近日亦有另一位具有份量的人物"George Soros"正在提示2011年可能會出現的全球經濟風險.

長話短說,最主要的原因是在2008年大泡沫爆破後實體經濟是需要時間去進行"De-leveraging",而銀行亦需要時間去重整資產質素,即使將來繼續推行QE2, QE3, QE4亦分別不大.

無論如何,未來1至3個月的股市和商品市場可能繼續"歌舞昇平"(仍不妨小心地去揾下錢).之後會如何,真係"God Knows"......

太極圖中亦有"黑中亦帶一點白",因此現時開始計劃"Betting on the Next Bubble"亦無壞,而筆者心中亦有一些想法:

1) Alternative Energy (不計Solar同Wind Power,因為兩個行業早在2008年已經爆破)
2) 心臟病/血管有關的醫藥股 (這仍可能解釋為何George Soros願意在高P/E認購四環醫藥(460))

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SOROS: SLOW-DOWN COMING TO GLOBAL ECONOMY IN 2011
11 October 2010 by TPC 10 Comments
George Soros, one of the few investment gurus who actually predicted the credit crisis, now believes the global economy is at substantial risk of a downturn in 2011. Soros believes the stagnant economy will result in continued low employment, but an increase in corporate M&A. Soros also discusses the China FX situation as well as the Euro crisis.

http://pragcap.com/soros-slow-down-coming-to-global-economy-of-2011

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索羅斯 3億認購四環 (Apple Daily; 12 Oct 10)
內地最大心腦血管製藥商四環醫藥（460）下周招股，消息指，招股價介乎 3.88至 4.6元，以此折算 2011年預測市盈率為 22.5至 26.7倍，並已引入索羅斯經營的投資基金 Quantum Partners、國壽（ 2628）、惠理集團（ 806）等 6名基礎投資者，共認購 1.9億美元（約 14.8億港元），佔發售股本約 25.6%，國際配售已足額，保薦人為摩根士丹利及瑞銀。

引入 6基礎投資者
消息透露， Quantum Partners斥 4000萬美元（約 3.1億港元）認購，國壽與中國人壽海外共斥 5000萬美元，早前向耶魯大學捐款 888萬美元、由張磊創立的高瓴資本管理認購 4500萬美元，惠理集團與由阿里巴巴（ 1688）主席馬雲及分眾傳媒創辦人虞鋒成立的雲峰基金同樣認購 2000萬美元，建銀國際則斥 1500萬美元認購。

四環主席兼行政總裁車馮升表示，公司目前提供 44種藥品，整體毛利率約 70%，除主打心腦血管藥克林澳及安捷利外，其餘涵蓋抗感染、新陳代謝、癌症及中樞神經系統等醫療領域，未來併購藥品亦會以這五大領域為主。

首席營運官賈中新指，未來 4年每年都會推一個重點產品，現時正研製 30多種新產品， 07至 09年每年平均投入總收益約 10%於研發上，重點開發創新型藥物及首仿藥。