令人意想不到的結果

在全球經濟不明朗、環球貿易額收縮(50年一遇)、但資金流通性正在增加(但環球資金不斷出入發達國家、新興市場、以及避險工具)、同時間亦見經濟改善等等格局下，2009年下半年直至2010年中，本港樓股兩市的波動性可能不小。

一面倒看好或者是不斷看淡的兩個陣營，可能會面對意想不到的結果。

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匯控霍嘉治：最壞時刻未過
(明報; 7 May 09)

不少歐美銀行公布的首季業績均呈好轉迹象，匯豐控股（0005）亞太區行政總裁霍嘉治認為單純一季表現並無指導作用，未見失業率等經濟數據好轉，他認為最壞時刻仍未過去。

經濟活動復蘇存有滯後

雖然不少歐美銀行首季業績有改善，但霍嘉治認為這些改善大多由利率及匯率相關的市場活動帶動，實體經濟仍未有改善，企業需求低落且失業數字未見回落，仍需要相當審慎。匯控下周一亦將公布集團管理層報告及北美首季業績，但霍嘉治對此不作評論。

美國聯儲局主席伯南克日前預期美國經濟年底前復蘇，對於匯控能否隨之反彈，霍嘉治認為，即使美國經濟好轉，集團表現仍受其他地區影響，而且過去經濟急速下滑，相信即使經濟活動復蘇，仍有一定滯後，相信不會即時回復大跌前的經濟狀况。

霍嘉治相信，關鍵還看失業率等經濟指標，認為經濟衰退已完結之說是言之尚早。恒生銀行副董事長兼行政總裁梁高美懿期望，經濟最快明年才會反彈。

近期本港樓市出現「小陽春」，問及香港低息環境是否有助樓市，霍認為樓市主要由需求帶動，相信今年樓市走勢將平穩發展。

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(Infocast; 6 May 09)

匯控(00005)執行董事霍嘉治出席子行恒生銀行(00011)股東周年大會前表示,匯控將可通過美國銀行壓力測試,至於實際測試結果,則仍要觀望,又指,當地接受測試的銀行,每間情況都有不同,但有信心匯控會通過。

對於本港銀行體系結餘已突破2000億元,他表示,目前市場有很多去槓桿化的活動進行,市場充斥流動資金,市場亦有某程度的恢復,不過,目前的經濟環境仍富挑戰性,談論衰退結束言之尚早。

恒生副董事長兼行政總裁柯清輝亦表示,美國銀行的測試結果很視乎當局所假設的經濟狀況,如果假設經濟很壞,結果可能會較差,不過,他相信,有個別銀行需要集資已是意料中事。

但匯豐銀行執行董事王冬勝表示,聯儲局主席伯南克已表明無甚銀行需要注資,相信測試結果對市場屬利好。