財經娛樂化

近日發現一個名為《魚缸博客》的網上專欄，寫手的看法準不準並不是最重要，令筆者每天閱讀的原因是文章的字眼具有豐富的想象力和幽默感。

平平無奇和沈悶的財經文章，在《魚缸博客》的手筆下亦變得生鬼和到喉到肺。

《魚缸博客》的常見用語和解碼:

缸友 --> 市場參與者

瑞士佬 --> 某瑞士背景的投資銀行

大魔頭 --> 通常被稱為「大X」的美資投資銀行、

大隻佬指數 --> 恆生指數

成績 --> 業績

表現真係「油蔴地」 --> 表現麻麻地

首日即潛水 --> 形容「油蔴地」的新股表現

祖國錢莊股 --> 內銀股

祖國磚頭 --> 國內房地產

祖國地主股 --> 內房股

祖國電訊、祖國移動、祖國石化 --> 不難去估吧


在「魚缸」中打滾的「缸友門」，間中幽默一下亦是不錯的........

http://www.etnet.com.hk/www/tc/news/
rumours_blogger_list.php

人性的大落大起 (續)

當群眾對匯控(5 HK)的看法在短短的5個月內由極度驚慌變為極度樂觀，大概是反映情緒行為的變化。

值得留意，匯控眾多業務之中，09年上半年表現最佳是交易及投行業務(GBM)，稅前盈利(EBT)破紀錄達到US$6.30B (稅前盈利)，按年上升134%。

交易及投行業務表現突出，應該與歐美政府的救市運作有關。歐美政府透過銀行購買大量證券穩定市場，並會事先會公布購買哪些證券。

銀行在高透明度運作中，就能夠以低買高賣與政府交易，從中賺取巨大差額。

細心一點，不難察覺Goldman Sachs, JP Morgan, Bank of America, Barclays等大型金融機構09年第二季度美好的盈利，其實也是依靠低買高賣證券資產的方法幫助。

相反，其他業務僅算可以(美國的業務虧蝕收窄應該是好消息)。然而，人們仍難以看見呈V形反彈的動力。

EBT Breakdown (1H09)
Personal Financial Service (PFS):(US$1,249M)
Commercial Banking: US$2,432M
Global Banking & Markets (GBM): US$6,298M
Private Banking: US$632M
Other: (US$3,094M)
Sub-total: US$5,019M

EBT Breakdown (2H08)
Personal Financial Service:(US$13,287M)
Commercial Banking: US$2,583M
Global Banking & Markets (GBM): US$793M
Private Banking: US$625M
Other: US$8,346M
Sub-total: (US$940M)

EBT Breakdown (1H08)
Personal Financial Service:US$2,313M
Commercial Banking: US$4,611M
Global Banking & Markets (GBM): US$2,690M
Private Banking: US$822M
Other: (US$189M)
Sub-total: US$10,247M

匯控的股價由3月8日的HK$33.0(調整供股的影響: HK$31.5)回升至最新的HK$83.0，筆者又問「What's Next」?

09 Book Value/share (E): HK$50.6

09 Net Profit (E): US$7,000M
09 EPS (E): HK$3.255

10 Net Profit (E): US$8,600M
10 EPS (E): HK$4.108

09 P/E: 25.5x
10 P/E: 20.2x
09 P/B: 1.64x