分析員的告白

自上星期低位17,700，恆指在一致看淡下反彈至星期二(11月29日)的18,300，但隨之沽壓很大，亦很快跌穿18,000的水平(~17,940)。換句說話，不管是正面的catalysts(如IMF救意大利的傳言,美國Thanksgiving Day銷售強勁)，又或者是今天負面...

不計中途可能出現股價反彈，但幾乎可以肯定資產泡沫爆破後出現的經濟倒退、壞帳上升和資產價格貶值，會令銀行股股價不斷下滑。問題嚴重的，例如持有大量Toxic Assets (e.g. 如CDO和MBS等次按資產, 歐豬債券)的金融機構甚至會出現淨資產值大跌，甚至資不抵債而倒閉。幸存者...

不幸的並非恆指或個別股份，而是指歐洲多國的10年期債息突破重要阻力位向上，而Catalysts包括希臘50% Haircut、全面禁止國債CDS買賣、拍賣國債不明朗、以及意國政局不明朗因素。 換句說話，除左德國之外，歐羅區二、三、四大經濟體系的風險水平急線向上。如無意外，西班牙和...

令筆者意外的是大戶Distribution Phase相對短暫(約1-2星期左右)，但其他指標卻在說明中期反彈浪很大機會已完畢，頂位可能是20,000左右 (今天恆指: 18,964): 1) 高盛(Goldman Sachs)於HK$4.88沽售工行(1398)的股份，高盛的t...

自十月份的Deep-V反彈後，十一月市況上落很快(恆指: 19734)，但有幾點可以留意: 1) 由於散戶在跌市時急於沽貨(相反回升時不太敢買貨)，熊証金額仍是佔優，再加上未見所謂的Distribution phase，所以反彈浪應該尚未結束 2) 專業玩家左右大市節奏，而資訊時...

恆指回至20,000水平，而不少基金和散戶在大升升穿19,000點時被迫追貨，而大眾情緒由10月初的極度悲觀轉為開始樂觀。 這正說明反彈浪已過了大半，不少大藍籌的upside不多(回升至100天平均線)，而Smart Money亦開始於三四線股中揾食。 換句說話，一線大藍籌於未來...

真人不露相，露相非真人。 包括投資以至個人生活修為方面，具真知灼見之士，通常表現得十分簡單、低調和平凡，但具慧眼的人並能分辨是大智若愚還是虛有其表。 換句說話，很多時被大眾遺留的觀點，往往便是接近真相的，亦解釋為何大部份人通常看錯市。相反，少數看清局勢因果的人通常保持低調，越看得...

正當參唔多全城都一致看淡時，大市一到16,100左右便出現反低潮，呈V-shape反彈。Deep V 總是迷人的，對吧? 除了大眾看淡之外，其他令筆者看好中期股市發展的原因包括: 1) 星期四(10月6日)市況反彈900點之時，不少人驚死走唔切沽晒貨(不少人認為恆指快見12,00...

事先聲明，宏觀因素不斷轉差，因此未來1至3年恆指(現時水平: 16,554)向下居多，問題是只是會否跌穿2008年底位(~11,000-12,000)而已。無論如何，第3季環球股市暴瀉後，近日幾乎所有人的看法極為悲觀，而15,000-16,000亦可能是中期技術支持位，因此未來數...

近月以來黃金和白銀成為不少人的談論對象。客觀一點 ，不妨以基本面以及心理學角度分析其回報和風險。 從基本面方面看，一大堆理由足以令多世紀以來的"誠實貨幣"價值向上: 1) 歐美中等大國多年以來不斷增加M2供應 2) 但歐美為主的經濟發展速度跟不上M2供應增長，...

近月以來時常聽見"投機賭徒"一字，表面上好像將非"Buy & Hold"的金融市場玩家定性為投機取巧一樣。 但此論說其實有很大的問題，如下: 1) 第一，投機和賭博是完全不同的事情。投機是一行值得尊敬的行業，專業投機者擁...

連高官都高調承認歐債危機及美國經濟下滑(雙底衰退)等風險，外向型經濟為主的香港，2012年GDP下滑(甚至倒退)風險很高。 正如一些人所指出，全球可能出現1990年代(至今)的日本式衰退，即"The Great Recession"又或者是"B...

自8月初全球港股大瀉數千點(恆指低見19,000)之後，近幾天市況轉趨穩定。尤其是歐洲多國出「絕招」禁止沽空後，大眾恐慌情緒大降，不少「專家」更重新指突然其來的跌市僅是牛市的調整，散戶重投買賣，五行三保、石油能源、二三線週期股，不乏「粉絲」。 今天更有魚缸中人指李克強訪港三...

摘自"Trading Rules - William F. Eng"，不妨了解一下箇中道理 Divide Your Trading Capital Into Ten Equal Risk Segments (分散投資) Never Let A Profit T...

如果要形容港股( 2011年8月5日 HSI: 20,946 )，可以說剛剛才渡過第一波跌幅。 自2010年9月美國宣佈QE2後，藍籌(除了內銀和中人壽外)和不少二三線股不斷上漲，直至11月中(恆指: ~24,900)，當時每日大市成交達HK$80B至HK$120B。 ...

記得筆者於今年3月2日於恆指中選出5股? 截至8月2日表現看來不俗(如下)。 http://albertanalyst.blogspot.com/2011/03/2011.html (從2011年3月2日至8月2日各股表現) 中電控股(2): HK$63.05 --> HK...

美國國債上限議案(US$14.29 trillions)之政治爭論，不論於死線(8月2日)之前共和與民主兩黨能否達成協議與否，看來黃金是少數勝算較高的投資選擇。 值得留意的是，數千年以來，黃金一直是可靠的保值資產和貨幣，直至1970年代歐美日諸國推行以中央銀行為主導的貨幣系统。若...

不需要大量數據或道理便能得出上述結論: 1) 出口放緩以及房產過熱影響中國經濟及內銀股信貸質素 2) 過度固定資產投資(FAI)及地方政府舉債過重，引致地方債壞帳風險 3) 內銀股集資不停 4) 策略性投資者減持，如Temasek、美銀、社保基金 5) 大量散戶日以繼夜築起長城，...

雖則收息是投資收入其中一部份，但投資者仍需認清真是可靠的收息股其實不多。一般而言，優質的收息股應具備以下的條件: 1) 業務週期性甚低，如本地公用股 2) 息率偏高，而且有多年穩定派息歷史 3) 有避險的作用，如大跌市時股價偏向平穩，甚至逆市向上 最直接的例子如以下的大市值本地公...

雖則受制於原材料大升及減價等問題，但長線前景不俗，近多個月的沽售亦有點過了火位。配合內線人近星期買貨，不妨考慮醫藥股，如四環醫藥(460), 聯邦制藥(3933), 廣州藥業(874)等等。