分析員的告白

一般而言，本地樓市與股市有一定的關係性，即使在時間上樓市的走勢通常滯後於股市。 中短期而言(1至3個月)，在09年第1季本地股市的升浪(能否持續則是另一議題)、以及炒家重投市場，可能有機會推動樓房價格。 然而，小陽春之後可能會發生的事情，可能從近星期一些大型發展商的行動便有所啟示...

相對太陽能而言，現時風力發電在技術上以及成本效益上較為成熟和具實用性。 相對傳统火力發電而言，風力發電較前者為潔淨。在成本效益而言，近年風力發電的成本並不算太過昂貴，並為相關企業帶來一定水平的盈利。 或者這亦能解釋為何全球最大的風力渦輪機製造商維斯塔斯(Vestas; 2007年...

近日金融時報的一篇文章中提及香港金融管理局(Hong Kong Monetary Authority)對中國經濟的研究，發現中國的就業增長和投資有很大一部分源自出口。因此每當出口增長每出現10%的下滑，GDP增幅就會下降2.5%。 因此歐美市場的疲弱消費所引致的中國出口下跌，有可...

談電車的、乘電車的不一定是「電車男」，還可以是一群多年享用電車服務的市民，而香港電車的服務已經超過100年(香港電車的服務自1904年起至今)。 一直持有「香港電車(Hong Kong Tramways)」的九龍倉(4 HK)，剛宣布將50%股權賣給法國威立雅運輸集團，而作價介乎...

當壞消息已經出盡後，包括經濟下滑、美國本土汽車銷售不濟、來自日本同行的競爭、長期偏高的員工成本、甚至連通用汽車(General Motor; GM US)亦接近破產邊緣之際，只要出現一些好消息(或者是比預期沒有那麼差的事情發生)，美國汽車股(或者是相關的股票)可能會出現否極泰來的...

黑馬的味道，看來越來越濃，其有效率而具彈性的貨幣以及財務政策或許開始見效，雖然一切仍是言之尚早。有一點值得留意，英鎊可能已經見底，弱英鎊正發揮其作用。 ----------------------------------------------------------------...

信心是萬事的根基，包括家庭、友誼、事業、經濟、市場。成也信心，敗也信心，一切變幻無常，不生不滅。 各位大可以參巧一下末代港督彭定康(Chris Patten)於2005以及2006兩年的農曆新年賀辭。 在兩年的賀辭中，彭定康除了略為回顧過去一年所發生的主要事情之外，還不斷向聽眾提...

香港長期之興亡，其實每個人都有責任。 從客觀的角度看，如果各位有機會周遊列國，又若果願意用心觀察，應該不難察覺香港其實擁有不少「軟件」和「制度」優勢 (環觀全球可能只有英國、美國以及星加坡同時擁有下面大部份之優勢): 1) 較為完善的法制和金融系统 (全球具備此兩項條件的地方不是...

當好消息已經反映得七七八八之際(有些股票甚至有過之而無不及)，只要有一些不太令人振奮的新聞和數據，可能便會為中港股市帶來中期的波動。 然而，在正面的流動性以及較為沒有恐慌性的情緒下，不排除股市可能已經見了底，不過未來數月市場有機會仍受好壞消息和情緒左右其上落波動。 正如已故的投機...

涉及大額貿赤(Trade Deficit)以及負債的發達國家，例如英國和美國，其實正是全球主要的消費者、入口國，同時間亞洲以及拉丁美洲諸國的大客戶正是發達國家。 對於亞洲出口為主的國家來說，財政穩健自然是一件好事。然而，若然英美等國的消費力未能復蘇的話，恐怕出口活動亦難以重拾增長...

金本位制度的復蘇? 黃金蒸蒸日上? 惡性通漲快要殺到來? 寧要穩定的通漲，也不要長期高企的失業，亦不願被金本位制度的所謂穩定假象抑制長期經濟增長(金本位制度猶如一群人在同一張床上爭同一張被子，而且該張被子永遠不夠所有人用) 或許，我還是願意遠離人群，走去看好大莊家的貨幣......

中國商務部駁回可口可樂(KO US)收購匯源(1886 HK)的計劃，對可口可樂而言，或許是失去了一個進軍中國果汁市場的機會，而中國政府則成功地阻止了外國飲料巨頭搶占國內市場的「陽謀」(至少這亦是接近官方的解釋) 然而，從在商言商的角度看，不買匯源可能對可口可樂並不一定是壞事。 ...

反向的大眾情緒及貨幣流動性推動股市行情，而新聞頭條報導則是盡力於事後解釋已經發生的行情。 每當差不多全世界一致看壞同一類優質股之際，很多時可能是反向的指標，儘管基本面可能仍然看似不濟。 由下至上(Bottom-Up)式的基本面分析，其中一個用途是協助投資者分辨出那些股票是會生存下...

與其說滙控股價大落大起，倒不如說是全球人性的大落大起。 如果嘗視以較為宏觀的角度看，滙控之股價表現其實與國際優質的同行相若。 「Household」的所謂投資失當，是否真的那麼嚴重影響滙控的股價? 英鎊的弱勢，相信半年至一年之前不是很多人相信的，為何那麼快由看淡美元變成看淡英鎊?...

猜疑、恐懼、迷惑、謗言、自我心膨漲，此等負面心態正是毀滅性的，最終對自己無著數 相反，理性的信任、清醒的觀照、和氣、互相支持、包容，正等正面心態則對各家有利，利己利人。 股市，某程度上亦只不過是人性的反照。人品好自然股品好，最後的結果，便是一絲不掛地離開........

或許，一直依靠其成熟和具彈性的系統，以及「做事乾手淨腳」的英國，可能有機會成為「黑馬」。 即使與美國相比，英國政府推行振興經濟措施以及國有化經營不善的銀行的速度亦是較快，而英倫銀行的減息行動無疑是「快而狠」，有助穩住經濟。 可能大家沒有留意，早被國有化的「Northern Roc...

若然股價向下，可能是20%至40%(看一看有沒有機會重試08年11月的低位)，下列國企可能有一定的長線價值: 南車時代電氣 (3898): 國內鐵路網絡「電氣化」過程的受惠者，於國內有乘塔過「和諧號」列車的朋友，一定感受其快捷速度以及衛生舒適車箱的優點。 東方電氣 (1072):...

當恐慌性情緒差不多充斥整過世界時，正當人們失去應有的理性和信心之際，其實所謂的煩惱可能是樂觀前景之前奏，當然不同人會有不同的想法。 用再顯淺的語言，即是說同一杯水可以是半滿、或者是半空。每人有各自選擇做人心態的自由，但相信聰明的人就不會愚昧至無條件地悲觀，尤其是有些審慎國際銀行又...

從經濟的角度看，迪拜(Dubai)、星加坡(Singapore)和香港(Hong Kong)確實有不少的相似之處 --- 缺少天然資源、地區金融中心、市中心內有不少摩天大廈、繁華的貿易商港。 為何於環球金融危機下，迪拜的命運變得那麼不濟，相反星加坡和香港卻像是另一個故事模式? 三...

需要集資，還是不需要，這是一個有趣的議題 ------------------------------------------------------ 匯豐銀行: 不否認的可能性增加資本，以滿足投資者在本週 - 英國 (Bloomberg; 23 Feb 09) 2月22日(彭博...