分析員的告白

近日Blog友「林奇」和「維斯」等談及日本11.7兆日圓救經濟的方案。論其潛在功效之前，不妨了解一下導致日本經濟多年疲弱的其中一個主因 --- 20世紀80年代的經濟大泡沫爆破 : 隨著汽車、科技、機械等工業的成功發展，1970至1980代其間日本的增長(由出口帶動)快速，亦令外...

藍燈籠 是香港股市的常用名詞，指股價一直落後或甚少炒作的藍籌股在大升市突然發力大升，可能是大戶(投資銀行或基金公司)在「炒無可炒」的情況下，最後炒高此類股票，暗示大升市已結束，未來將展開大跌浪。 「藍燈籠」原指古時當家中有人過世後，便在門外掛上藍色的燈籠，表示家中有人已過世。香港...

中移動(941): 1H08表面業績秀麗下，其實埋下以下隱憂: 1) 經營現金流僅按年上15%，而純利大升44.7%的原因是折舊(Depreciation)的下降以及稅率的下調 2) 1H08的「CapEx」按年亦上升78%至RMB66.9B，而未來投資並不會輕。 3) 政策不...

聽其言，觀其行，是參巧大師們意見的必定動作。大家不妨留意他們近日的行動: 畢菲特(Warren Buffett): 雖然一直看淡美國經濟，畢菲特近月來做了以下動作: 1) 平倉「沽空美元」的部位 2) 增持優質美國金融股，例如「American Express (AXP)」及「W...

強美元並非講下那麼簡單，資金正從世界各地流進美國，尤其是不少非金融類美資大型企業現時享有強勁的財務狀況以及分散於全球的業務。 「Despite huge write-downs in the financial sector, many American companies ha...

其中致命原因是全球黃金需求於08年第2季按年下跌19%至735.6吨: 「In the second quarter, gold consumption fell to 735.6 tonnes, down 19 per cent against the same period ...

對於仍然深信商品牛市未死的朋友，筆者唯有作出以下的溫馨提示: 「 投降輸一半，早走早著 」 大麥、玉米、黃金、白銀、石油、銅鐵，無一幸免。在油價下挫、全球需求放緩、以及中國政府實行針對資源行業的政策下，所謂「最後堡壘」的煤炭之敗局看來只是時間的問題.... 以商品股票為主的巴西、...

最近數天內減持一些招行(3968)，並同時增持國泰(293)，相信各位讀者不難估計其中原因。 六大持倉(佔組合的90%左右): 利豐(494) (30% - 35%) 渣打(2888) (15% - 20%) 太古A(19) (10% - 15%) 國泰(293) (10% - ...

商品價格泡沫爆破，由農產品小麥開始序幕，蔓延至銅、白銀、玉米，現時黃金和石油亦告失守。 那麼「最後堡壘」是什麼? 一定不是軟弱無力的農產品，而是煤(Coal)。 一直以來，人們一直以「嚴重供不應求」為理由來斷定國內煤價只升不跌，實情又是如何? 1) 囤積居奇是不爭的事實(間接從國...

08下半年以及09年的大形勢可能是(筆者已重覆多次有關商品價格和美元的看法): 1) 商品價格下降趨勢 2) 美元轉強 3) 歐羅、澳幣弱勢 4) 本地樓市交投淡靜 5) 內地銀行於08年第4季面對考驗 6) 外向型行業前景不俗 修定08年第3季的策略 金融: 匯控(5)、渣打(...

港資中高檔鐘錶零售商宜進利(304)突然暴趺，有傳是公司倒閉。若然傳聞屬實，其實不感意外: 1) 高負債(短期及長期負債達HK$5,436M，遠高於「Equity」的HK$2,972M) 2) 現金流十分弱，截至08財年的「Operating Cash Flow」為(-HK$48...

嬴錢的方法都離不開以下: 1) 內線交易 (#): 這方法是幾乎無可能的。第一，這是犯法。第二，只有很少撮人會收到「真料」。第三，投資者無有效方法去驗証「獨家料」的可靠性。 2) 行內人仕交易 (#)，他們比較熟悉行業的虛實，尤其是行內個別營運者之強弱: 一些週期性行業，同時上市...

奧運女子10米氣手鎗決賽，產生了有趣的結果。 中國選手郭文珺，以492.3環，奪得冠軍，並且打破奧運會紀錄，確是值得可喜可賀的事。 其實最令筆者感興趣的是亞軍和季軍分別是由俄羅斯和格吉亞奪得。賽後在頒獎儀式中，兩國選手互相擁抱。或許在平民心裡面，沒有人是希望有戰爭的。 古希臘時代...

大部份商品價格弱勢已成，這是一個令人鼓舞的發展，固中原因早前已經苦口婆心地重覆了很多次，即使其間有不少人硬說高商品價格乎合經濟供求。 或許當時是供不應求，但不能忽視泡沫的存在。無可否認，異常高的商品價格(尤其是油價)令人們減少對其的需求，或者是改變商品的消費模式。另外，各國政府亦...

剛剛閱讀馬沙的Blog，無意中得悉抗癌勇士Cindy已經安詳離世。或許遲了一點，但願Cindy能安息，並希望Cindy的家人能往後過著愉快的生活。 即使僅是一網之緣，但永遠不會忘記Cindy對生命的一份珍重，一份面對逆境的勇氣。 Anyway，藉此祝各位讀者身體健康。 另外，筆者...

太古A(19)剛公佈1H08業績，大體上是滿意的。簡而言之，強勁的租金收入和「Marine(海洋)」盈利部份抵消令人失望的航空業務。 經常核心純利(Recurring Core Net Profit)按年下降20.2%至HK$3,215M，但經營現金流(Operating Cas...

鑑於技術原因，重新刊載渣打(2888)的文章...... ---------------------------------------------------------- 無令人失望的業績，次按(sub-prime)從來不為渣打(2888)帶來大麻煩，但仍須看下半年亞洲、非洲...

國泰(293)錄得(HK$663M)的半年虧損，扣除美國的訴訟撥備(HK$468M)，虧損為(HK$195M)，較預期為差。 然而，收入令人滿意，在「ATK (Capacity)」、「Load Factor (Utilization Rate)」、「Yield (ASP)」的上升...

簡單材料，可能做出不俗的飲料，比起飲高糖的汽水較為健康。 一份利賓納，加五至六份梳打水 一份「Tropicana 蘋果汁」，加一份梳打水 (講明先，唔好貪平買果汁先生) 當然，梳打水亦是一種很有效的清潔劑..... 註: 梳打水是指無糖黑罐的「Soda Water」(水 + CO...

呢個世界十分有趣，又D野好似贏梗又唔一定贏，又時以為輸梗又有反敗為勝的機會...... 商業世界到頭來還是「競爭優勢」和「現金流」的遊戲，汰弱留強亦是自然不過的事情。 ----------------------------------------------------- Ca...