分析員的告白

已故德國投機大師科斯托蘭尼(Andre Kostolany)巧妙地分別以「狗」和「主人」來形容股市走勢和經濟榮衰。一般的常理是認為股市是反映經濟，這句說法不算是錯的，但卻沒有交代清楚不少重要的因素.... 比方說，一名男子帶著狗兒從家往公園走，有一點可以肯定的是狗兒會十分興奮地跑...

近日Blog友維斯被人「非善意留言」，「愛美神」不合理地要求維斯公開其個人組合，並不敬地以「紙上談兵」來形容維斯。 坦白說，維斯兄是少數博學多才而且人品很好的Blogger，他亦時常以理性和開放的態度與各方好友「談股論經」。與維斯兄談論多個月，筆者坦言從兄之見獲益良多。從維斯的行...

Financial Times Monday, July 28, 2008 Marshall Wace set to pursue financials Marshall Wace, the US$15bn London hedge fund, has poached Morga...

自然界的本質，不用大驚小怪....... 環境不轉差，現金充裕的大型企業如何買平貨? --------------------------------------------------- Acquirers in attack mode as hostile bids surg...

相信大部份投資人都懂得如何尋找有關金融市場、經濟、商業世界以及個別企業的資訊。原則上大部份人能掌握的訊息分別不會太大，在互聯網的普及下，即使在香港亦不難知道地球各地正在發生的事情，包括當地的經濟和股市行情。 然而，如何恰當地分析和過濾訊息可能是比人們想像困難得多。按道理，人們能夠...

金融時報(Financial Times)近日有一篇講述有關「長線持有(Buy & Hold)」及「短線炒賣(Short-term trading)」的文章(名為「Making a profit is only a matter of time」)。 事實上，「Marke...

或者，近日各位才開始察覺國際油價有向下積象。 看完下面幾幅圖後( 由上至下: 石油、玉米、小麥、CRB商品指數 )，近數個星期不斷看好農產品的投資者可能會怪自己為何「不早一點看清楚形勢」而毫無保留地大舉買入各類商品基金。相對來說，近幾天才買入油股的投資者可能不會感到太糟........

大約一星期前以「現金 + 招行(3968)股權」的形式再度增持一些利豐(494)，以便增加組合的「回報/風險」之效益。 六大持倉(佔組合的90%左右): 利豐(494) (30% - 35%) 渣打(2888) (15% - 20%) 招行(3968) (10% - 15%) 太...

每一個城市中最具戰略性(Strategic)的地段通常離不開「Central Business District (CBD)」，以香港為例便是還繞中環(Central)的地區，或者是人稱的「地王」。 若然有人認為高檔消費品的零售商的利錢豐厚，其實他們每天仍要承受地主(Landlo...

1) 金融(其中銀行是每一個經濟體系之心臟) 2) CBD地段的商業地產(其實新加坡上市的置地(Hong Kong Land)十分合乎此條件，但是現在唯有找另一家較接近的) 3) 貿易(數百年以來，環球貿易一直未停過) 4) 港口 5) 能源 6) 公用事業(電力、煤氣、電訊) ...

沒有水源，眾生物無法生源，亦解釋人類文明的發源地通常位於水源地區附近。 套入經濟和金融的世界，貨幣供應(M2)亦是眾經濟活動的推動力。沒有資金供應，人們不會消費、企業不能投資，結局是一潭死水。 然而，貨幣供應增加亦是長期通漲(Inflation)的源頭。不少人認為沒有通漲是好事，...

其實不難想到羅傑斯(Jim Rogers)近幾個月做緊甚麼: 1) 沽商品(沽售商品基金，買現金) 2) 買航空股 用行頭術語說，即「Short Commodities, Long Airlines」 。 太陽底下無新事，又係個幾句: 1) 人人都以100%信心買入(無論股票、商...

一般說法是指指數成份股，以香港恆生指數為例，一些大家耳熟能詳的上市公司(例如匯控、中移動、中海油、恆生、新地、和黃、中電、工行、中人壽、太古、利豐、思捷)便是藍籌股。 「藍籌」的名稱據說來自賭博桌上最高額的籌碼是藍色的，這亦暗示能夠於股票組合內配置一個較大的部位(Position...

如果公元6至14世紀君士坦丁堡(Constantinople)是全球的貿易中心、並於13至15世紀轉移至威尼斯(Venice)，15至18世紀是西班牙人的航海和貿易世界，那麼17至19世紀貿易中心便是英國人控制的殖民地版圖。 有一點可以肯定，全球化(Globalization)並...

近日收集了一堆「高」見，向大家分享一下: 1) 自由現金流(Operating Cash Flow)強、而且坐擁淨現金流的企業，於偏低估值「回購」 ，原來是會令投資者擔心「一旦公司停止支持股價，股價會再大幅下跌 」的。 2) 優質銀行於逆境中「創佳績」，原來是「不正常」的，增加派...

再次證明優質企業有能力於逆境中創好成績! 「Timing」--- 管它的，反正最大風險係買錯野，或者是過高的估值買野(不論質素)..... Wells Fargo Profit Exceeds Estimates; Shares Jump (Source: Bloomberg) ...

如果要筆者去形容現時的商業和投資市場，或許要用到「 半杯水 」亦貼切不過: 有人會認為得番半杯水，好快玩完。同一時間，有人會認為擁有半杯水仍算不俗，已足夠解渴。同一杯水，為何不同人的反應有這麼大的差別? 其實有一點可能大家遺忘了，就是人是有「選擇權」去做很多事情去改變，例如「添滿...

得閒無野做同大家講下故仔。事先聲明，以下故事純屬虛構，如有雷同，純屬巧合。請各位欣賞! 故事主角有三: 1) 哥哥 --> 性格進取但亦同時作風穩健，具財務、經濟、商業、會計等知識，為人喜愛思考，並且時常與有識之士交流。哥哥喜愛投資於中大型市值的優質股，重視企業的競爭優勢...

您的圓滿一生，已是留給人類最好的禮物! John Templeton, billionaire U.S. philanthropist, dies at 95 John Templeton, the billionaire U.S. philanthropist who made...

早日前筆者曾提及過美國的貿赤情況，其實多年以來美國一直是淨入口國，並從亞洲多國入口多種消費產品。但長期以來，美國的經濟是往上走，而兌多國匯率則是「時強時弱」的遊戲。 其實諸位有沒有想過美國貿赤的最大的受惠者是誰? 中國等亞洲出口國，應算是受惠者。但最大的受惠者可能大家想不到 -...