分析員的告白

多謝「Kevin (YOU'LL NEVER WALK ALONE)」對於平保(2318)和中人壽(2628)1Q08的詳細比較，正如「Kevin」所言，我們應該以公平的方法去比較，就用「PRC GAAP」會計制度去做客觀分析。 ( http://hk.myblog.ya...

今次筆者刻意不作出任何意見，只道出近日的觀察，等待各位思考: 1) 國際金價及銀價近一個月由高位向下 2) IMF沽金 3) 紫金(2899)、江銅(358)、鈤業(3993)在股價反彈後近兩天(4月24及4月25)沽壓大，並與大市逆向 4) 在期油高位上下走動的情況下，只做上游...

近日投資市場內，無論是散戶或者是專業玩家，對中期恆指的看法大多是十分審慎。相信各位每天不難聽見「熊二論」，更有大師級人物早日前下看恆指至兩萬點。 看淡者之論據不外乎「Credit Crunch」、中國股災影響民生和中國經濟、甚至有人近日更說港股估值不平宜。 不用搬太多的理論上檯，...

The worst of A-share market could not be far away. Then, how bad can the HK market become?? Bear II theory is likely to collapse, as expect...

今天，本部落格正式宣佈其上市計劃，並由藍出版社(Bleu Publication)做保薦人。筆者當然一窮二白，並無甚麼資產可以拿來上市，唯有試圖將「Intellectual Property」出售，書名為「 分析員告白: 拆解股市玩家秘笈 」。 筆者懶得寫招股書，而本書只是將「立...

孫子兵法名言: 「故兵以詐立，以利動，以分合為變者也，故其疾如風，其徐如林，侵掠如火，不動如山，難知如陰，動如雷霆。」 疾如風 軍隊快速行動時，要迅疾如飆風，讓敵人措手不及。 徐如林 以正常速度行軍時，要達到嚴整肅穆如森林，以對敵人產生壓迫和震撼效果。 侵掠如火 發動攻擊時，要如...

近日筆者最容易聽到以下「Logic」: 首先由於美國次按一發不可收拾，而美國樓市將會持續下滑，至少下跌多20%至30%。在信貸市場持續緊縮下，不少「Prime Mortgage Lender」會在恐慌下拋售手頭上物業，另外不少人因失業下(因為Investment Banks裁員)...

甘泉結業，是好是壞? 輸家 1) 政府 : 明知大早已甘泉財務出現問題，還不盡早作出相應行動，有失威信。舉例說，政府可以不繼續甘泉的營運牌照，同時禁止其預售機票等活動，以保障消費者。 2) 甘泉員工 : 不少人之前滿懷希望加入新公司，結果是上了「Titanic」。幸運地，據今日的...

甘泉(Oasis)突然宣佈結業，先不談事件對員工及乘客的影響(註: 筆者不是不關心)，筆者反而有興趣嘗試以經濟學人(當然是業餘水準)身份望入去。 市場經濟學默認「適者生存」一道理，而長治久安的企業大多數享有自身的競爭優勢(Competitive Advantage)。有人以產品/...

介紹一部落格「筆．論天下」: ( http://penandsky.blogspot.com ) 日誌由政經界高人操筆，內容簡單而深入，值得一看。 似乎筆者又有新地方學野.......

「Cory」近日寫左兩篇很有意義的書信，內容主要勉勵年青人。(佢真係一個好人黎嫁) 我就有感而發，市儈地將「年青人」與「新興市場(Emerging Market)」聯系一起，兩者在經濟上有相似之處: 1) 開頭都是收入較低，可能不夠錢去投資。 2) 因此偏向需要舉債 (年青大學畢...

對於兩大保險股，筆者要重申入下論點，以消除各方的胡亂猜想: 中人壽(2628) 優點: 有背景(前身為民保)、西部發展佔優、有國家投資的身份 弱點: 保守(傳統國企文化)、產品競爭力存疑、面對新來競爭者的反應不太令人滿意、重量而不太重質的增長模式(同時量增亦不是出眾) 平保(23...

最壞的情況可能已過去，但仍是優質一線股的天下，而且市場是十分理性。除了「火車頭」金融股外，還可以考慮其他行業之一線股。然而，估值不吸引的煤炭和金屬股票(尤其是有避險功能的貴價金屬礦商)還是少沾手為妙。 渣打(2888) (受淡馬錫注視的國際金融股，中東、非洲、台灣業務前景不俗; ...

----------------------------------------------------------------- Insight: US recession will not hinder emerging market stocks By Mark Mobiu...

軟硬兼施，一剛打破不平事，一柔化解千年恨 見到不平事，不鳴不快; 但得到好處須回手，窮寇莫追 清官難審家中事，冤家宜解不宜結 風趣活潑，但同時誠實固執 律己以嚴，待人以寬 但若不阻惡事，亦等同助紂為虐 不道破不公事，天下亦難以太平 己所不欲，勿施於人 欲擒先縱，欲進先回 止如泰山...

首先要多謝「Cory 兄」的專業意見。 中人壽(2628)和平保(2318)近日派成績表。老實說，齌看「P/L Statement」或「Embedded Value (EV)」而不作思索，很難看出真相。簡單一點，可從「Premium Growth」、「Premium Struct...

要鄭重重申一點，本部落客(Blog)歡迎自由及正面的對話，筆者並不會因為人家有不同意見而作出打壓。至低限度，筆者會盡力去維持言論自由，筆者並真心感謝各方好友多個月來的支持。 無論如何，在討論時希望各位能夠留意以下幾點: 1) 各位應以禮貌和尊重為談話應有的態度。 2) 在沒有合理...

1) 臺灣海峽政治環境轉穩 2) 歐美金融股由弱轉強 3) 亞洲股票估值開始吸引 4) 亞洲經濟基調堅固 (事實上，一直是這樣) 5) 商品(尤其是避險的黃金)價格轉勢向下 6) 不少「Margin Traders」 / 「Accumulator 持有者」已被迫在低位沽出手頭上的...

正所謂爛牌有爛牌既打法。之前看錯形勢，倒不如停下來思索下，想想如何一步一步收復失地。有時侯，勝負並非絕對， 反而逆境中打得好滿足感可能還要大 。 內房股，打不得，宏調未散。 黃金煤炭股，估值下調未完，亦不能。 國內金融股，還欠東風，若然H股反彈應是箭頭。 中國內需股，市場還未恢復...

正所謂「物極必反，否極泰來」。正當群眾恐慌地拋售手頭上的股票(尤其是國企股)之際、同時基金經理被迫沽出手頭上的「優質中資股」並「龜縮」入公用股(Utilities)後，似乎最壞的時候已經過去，好消息可能隨之而來。 1) 高盛(GS)及雷曼(LEH)08年的第一季的業績比預期為高。...