分析員的告白

睇番東風盤數，東風一直保持13%至18%之「Gross Margin」，係行內說亦算是可以。東風一直有同外國車廠運作「JVs」，除左產品質素有保證外，亦擁有不少造車技術，如較高增值之「Engine」製造能力。 多年從外資中引進技術同營運經驗，亦暗示其競爭優勢(一汽同上汽亦如是)。...

有人問大哲學家亞里士多德(Aristole):「你和平庸的人有什麼不同的地方?」 亞里士多德回答:「他們活著是為了吃飯，而我吃飯是為了活著。」 庸人享口福之樂，哲人享智慧之樂; 庸人享物質之樂，哲人享精神之樂。

上汽(Shanghai Auto)一霸獨大，似乎不易。 現時，中國汽車業由數間外國牌子瓜分(Volkswagen(VW)、GM、Peugeot、Toyota、Honda、Nissan等)，而各家外資分別同「五大國內車廠」成立「Joint Ventures」。 講下D歷史，上汽(S...

東風(489)成立於1969年，並於1992與法國車廠「PSA Peugeot Citroen Group」結盟，成立JV (東風佔50%股權); 之後同日資「Honda (1993)」及「Nissan (2003)」合作。 主要生產中檔次的外國牌子車輛( Peugeot、Cit...

剛出了業績，06年下半年華晨(1114) 表現不理想。「Turnaround」可能延遲，暫時唔好搏住為妙。 睇番盤數，由於「時關重大」(由於筆者之猶疑，並未趕得切買入)，要細心將華晨業績分開上下半年進行分析: Profit / Loss Statement (RMB M) ***...

招行(3968)剛出左份06年業績，比預期好; 睇下D「Figures」先...... ------------------------------------------------------ Net Interest Income: RMB21,509M (+29% YOY...

「Gavin Coates」的一篇政漫畫 (Source: The Standard)，一針見血。筆者不是說邊個重要不是，應是眾生皆平等(至少，應予以人道上的公平)。 或者，美國人真是太自大; 或者，西方主流傳媒越來越不夠專業...... 無論如何，應為事件中死難者默哀。 再一...

有人問柏拉圖：「一個貧窮的國家為什麼也有富人?」 柏拉圖回答:「如果你把一個國家當作一個純粹的國家那就大錯特錯了。因為任何一座城市都是兩座城市: 即富人的城市和窮人的城市。」 城市是富人的城市，也是窮人的城市。而且到任何時候，窮人都會多於富人。 所以城市的領導者在作決策的時候，一...

誰說香港欠缺廣告人才，得閒深夜睇下「宣傳易」，其實都有唔少「搞鬼Idea」。 如果連間野都「執」埋，大家仲記得個廣告，冇人反對係一個「Effective」之作 ----->「城市桑拿」 作扮成魯智深既徐綿江:「老友，邊度係城市(註: 位於KCRC車站)?」 有條友:「依度咪...

氧化鋁(Alumina)供過於求，導致價格下跌; 雖然下游鋁及其他鋁製產品價錢穩步上升，07及08年中國鋁業(2600)純利可能進一步下滑。 以$9.06計，07P/E可能上升至12至13倍，08P/E可能更高。(註: Volume理應按年上升，於中國用於基建、交通、電力的鋁材產...

近排有人說中國出口於07年放緩，原因是美國經濟放緩，以及中國政府有意支持內需(控制出口步伐)，以便減慢人民幣升值。係咪Valid? 1) 美國經濟放緩，不是新聞，市場不會等到今日先驚。再說，經濟放緩咪加快「Outsourcing」步伐，即尋找平靚正的地方入貨，首選中國。另外，歐洲...

招行(3968)的競爭力，看來很強。(Source: FT、明報) 今晚寫埋去...... ( http://www.mpfinance.com/htm/Finance/ 20070412/News/eb_eba1.htm)

過左SARS都差唔多4年，以2003年七月為「分水嶺」，香港經濟由過份恐懼的極端開始向上走。筆者不反對大圍經濟轉好，而且07年不會差得去邊，大部份人有工做，而薪水亦有望上調。不過，若然細心一點看，其實市場在好境下巳不知不覺地進行無聲「重組」。 以零售業為例，2004年隨著「自由行...

近排睇了兩套片，分別為「醫道」及「怪醫秦博士」。雖然故事背景不同，但帶出同一「Message」 ---> 具有「體恤病人」的真心，以及對拯救生命充滿熱誠的，才真的算是「大夫」。 話時話，以中醫角度，疾病的形成是基於「陰陽失調」，或是「邪氣」已充斥身子。治療哲學離不開「固本培...

有人問古希臘思想家阿那哈斯：「什麼樣的船最安全?」阿那哈斯說：「那些離開了大海的船。」不走路，才不會摔倒；不航行，才沒有危險。 但船離開了大海，也就沒有了存在的價值。 投資大宗師約翰·鄧普頓（John Templeton）亦曾說過:「避免投資錯誤的唯一方法是不投資，但這卻是你所能...

快D寫埋「Part 2」，廢事拖得太耐...... 係香港打工不外乎係以下幾類公司環境，「 大或細 」公司，以及「 老外或華人 」機構，亦即兩種「Dimensions」。 先論「大細」，有人話大公司學做人，細公司學做野。在較為複雜的人事關係下，個人工作表現不是唯一的成功要素，恰當...

拜讀渣老板一文「小我長今」後，心血來潮，寫下D公司既「渣Fit人」先.....歡迎各位「SME Boss」指教! ( http://charcoal4.blogspot.com/2007/04/blog-post_03.html ) 西方管理哲學 一直著重含有「組織」、「分工」、...

昨晚看了「鬼佬台」一科學節目，以生態角度講述「長壽之道」。綜合自然界別的各家各法，該節目提出幾點: 1) 多運動(包括正常男女交歡活動) 2) 多思考(看書、下棋、談論) 3) 正面及樂觀態度 4) 不忘正常休息(工作時唔好太搏命) 5) 一個恰當的「Diet」習慣(八成飽; 多...

上集講到恆發(97)的每股的合理價值大約為$16左右，而因為總總原因(包括「Parent Discount」)，該股一直於折讓價交易。 之前「四叔」兩度提出私有化恆發，不是出價太低，或是現金比重太低，兩次都受多過10%小股東(包括鄧普頓基金)反對而告吹。今次他老人家改變策略，學電...

除了股場得意，乖仔娶得美人歸，「四叔」近日又出招，目標是幾度「私有化無功」的恆發(97)。 恆地(12)現在持有67.9%恆發(97)，而恆發亦同時分別持有 38.5%煤氣(3)、31.4%香港小輪(50)以及44.2%美麗華酒店(71) 。 「Up」下D數先，香港小輪和美麗華酒...