中移動(941):
1H08表面業績秀麗下，其實埋下以下隱憂:
1) 經營現金流僅按年上15%，而純利大升44.7%的原因是折舊(Depreciation)的下降以及稅率的下調
2) 1H08的「CapEx」按年亦上升78%至RMB66.9B，而未來投資並不會輕。
3) 政策不明朗因素看不清，即使中移動的行業領導地位未來3年很大機會不變
4) 「TD-SCDMA」的「3G」制式仍待考驗
思捷(330):
FY09可能會錄得單位數字純利增長:
1) 歐羅轉弱
2) 「中高檔的服裝」在歐洲經濟放緩下銷售增長可能不太樂觀。相反，以大眾化市場為主的「H&M」可能較為有利。
941不用怕.主要因佢升或趺多數受制於期指或恒指多些.
回覆刪除又可以曲線在內地上市,"跌通"
仲有佢己經好全力發展4G.
除非號碼可以帶過台則另計.
印象中,Esprit和H&M的價錢好似差不多
回覆刪除關於第二點，中移動表示以租貸形式開發TD網，capex 唔會係好大concern
回覆刪除TD的技術問題，係一個excuse多D，國家明顯想發展本身的電信制式，在中央全力谷大下，TD目前的技術困難應可克服，正如中央集中火力搞奧運一樣
關於思捷:
回覆刪除1. 弱歐羅是很大的問題
2. 思捷不是做中高檔
3. 另一個問題是思捷的批發客戶頂唔順經濟的轉差令訂單減少, 迫思捷加大margin較低的零售業務發展, 令整體利潤率下降及資本開支上升.
「人們老是問我，什麼地方的前景不錯，但這個問題問錯了。正確的問法是：什麼地方的前景最慘淡」
回覆刪除1)弱歐元
2)歐元區經濟低迷
3)增長前景不明朗(weaker margin + 前幾年因稅率慢慢減少所得的增長不大可能再重現
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價格下跌只因「賣的人比買的人多」
連基金都唔問價賣貨....咁,仲有咩人會賣?
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係「陷阱」,還是「機會」,要再集中精神去研究一下...仲有d咩再衰d既可能性先得!
多謝您們的意見。
回覆刪除其實有時間的話，大家不妨走入去中環內的H&M及Esprit，格一格價....
H&M 平好多過330架. 不過的西裝除外.
回覆刪除Esprit 貴 H&M 好多好多好多!
回覆刪除其實我覺得客路係唔同的
回覆刪除Esprit targets those,活力,強調lifesytle, 有性格.
H&M <--以實用為主
ZARA <-- Fashion
Due to this difference, the price range they set really has little difference, but I think aceptable.
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剛先睇完個web boardcast presentation, points to note :
1)來年將會主力加大retail channel,來緊6個月至到出中期年報時要留意 retail margin + sale space growth.
2)Product cost is affected by Euro rate, as mentioned in the boardcast, 佢話如果兌1.4 應該無咩問題,如果落到 1.3/1.25 <--到時就......
3)睇佢 wholesale d 客戶情況會點, --->減少訂單已經係"一定"的了,Esprit 可以做既(同已經做緊)準備好假若情況改變,可以快速出貨俾d批發客戶. 唔知會唔會增加「存貨」, 留意wholesale turnover gowth rate 會係點.
到1.3 - 1.25, 絕對有可能發生......要看他們怎力挽狂瀾.
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